回看刚刚过去的 2025 年，Web3 世界为数不多“坚挺全年”的叙事，便是稳定币。
传统金融和 CEX 巨头、DeFi 大厂与新兴收益协议，纷纷下场布局——或手握资源、主攻支付、连接 Web2 和线下流量，或聚焦创新、为原生加密用户提供更灵活可靠的资金运作空间和媒介。
稳定币百家争鸣时，正像互联网时代的百团大战：资本出力、用户收利。
12 月 12 日，USDD 上线 Binance Wallet Yield+，推出 30 天 300,000 USDD 激励计划，sUSDD TVL 一天内突破 1.5 亿美元，颇有“猛冲年底 KPI”之势。
Odaily星球日报 借此机会与 USDD 传播负责人 Yvonne Chia 展开讨论，覆盖稳定币行业容量和当前饱和情况、用户侧的筛选考虑、USDD 的优势与后劲等话题。以下为问答精华：
Q1 请先简单介绍下自己，可以覆盖下入行后的工作经历，以及目前在 USDD 的主要职责？整个部门大概什么规模，内部分工哪些方面？
我是 Yvonne Chia，目前担任 USDD 的传播负责人，致力于将项目愿景与全球社区紧密连接。我一直密切关注加密行业的最新发展，并坚信稳定币是构建更强大、更普惠金融体系的关键。
Q2 从稳定币“从业者”的内部视角来看，预计到 2026 年底稳定币的行业规模（容量）多大？
稳定币的增长预测一直非常乐观。例如，不久前，美国财政部官员 Scott Bessent 预测 2030 年前市场规模可能达到 3 万亿美元，花旗则预计 4 万亿美元。这些预测凸显了该领域尚未开发的巨大潜力。我们看到对可靠数字美元的需求不断增长，相信像 USDD 这样的稳定币将在生态系统不断发展和成熟过程中发挥关键作用。
Q3 长期看，稳定币的需求天花板是什么？增长速率由哪些关键要素决定？
快速增长往往伴随着更高的风险，一些稳定币项目在追求规模和收益时可能忽视风险管理和资本充足性，导致流动性问题或稳定性下降，进而影响用户信心。稳定币需要在价格稳定性和合理收益之间找到平衡。只有具备完善风控、充足抵押和透明运营的项目，才能维持这种平衡，赢得长期信任，并在激烈且变化多端的市场中持续发展。
Q4 当前，稳定币是否已入红海？面临发行方品牌过多、争抢存量用户和资金的处境？
近几年，稳定币市场的确迎来了快速增长，涌现了大量新产品。一些项目就是为了争抢存量用户而推出短期高收益率，但遗憾的是，并非所有项目都具备稳固的基础来支撑长期稳定和信任。近期多起脱锚事件就凸显了当稳定币的底层机制和风险管理不足时所面临的风险。这也提醒我们，可持续的增长必须建立在像 USDD 这样拥有扎实机制和稳健风险管理的基本面之上，而非依赖短期高 APY。
Q5 用户的角度，用哪家稳定币的考量是什么？
从用户角度来看，选择稳定币其实就是在回答一个问题：它能不能在关键时刻“稳得住”？
也正因如此，USDD 始终坚持 「稳见信赖」 的理念，把稳定性与安全放在首位，在此基础上构建可持续的收益机制，致力于成为用户在不同市场环境下都值得信赖的稳定币选择。
Q6 在安全性（强背书、政策资源足、长期稳定运营）、收益性（层出不穷的高息新稳定币）、便利度（整合生态、收益场景、流通场景）等方面，USDD 挑战“已经跑出的龙头们”的武器是什么？
选择稳定币，关键在于它能否带来稳定、安全和透明，真正符合用户需求，而不是单看规模大小。
先讲收益层面，在叠加 USDD PSM 1：1 USDT/USDC 无损兑换、无解锁期等优势的同时，我们还在 2025 年 Q4 推出了一款 Yield Bearing 产品——sUSDD, 用户可以将 USDD 一键转换为 sUSDD，被动生息且自动复利，推出时年化收益一度高至 12%，吸引了近 1 亿美元 TVL；此外 sUSDD 还可以用于一些链上场景，比如在 Uniswap Pancakeswap 组 LP，未来还会上线借贷功能，等于用户持有 sUSDD 既享有本身的投资收益，又可以根据自身的偏好去做其他应用。
在比较稳定币时，不能只看市场份额，更要看这稳定币是否真正满足用户需求。比如 USDT，论流动性、深度和场景它是市场龙头，但由 Tether 集中掌控，具有很强的中心化运营和冻结风险。更重要的是，Tether 在今年还被爆出来将部分抵押物投资于 BTC、黄金等资产用于生息，将用户暴露在风险之下却不分配任何利息，收益和风险极不对称。
与此相反的是，无论是从去中心化特性还是产品本身而言，USDD 都为饱受折磨的用户提供了一个很好的解决方案，抗冻结、自动生息、随时撤出，整个进出过程是无损耗的，仅需要支付小额 gas 费。从这个角度看，USDD 可以被看作为“生息版的 USDT”。
Q7 具体到安全性，USDD 如何让用户放心兑换、存款？
USDD 有一套坚实的安全保障体系。首先，USDD 采用超额抵押债仓（CDP）模式，用户用 TRX / sTRX / USDT，按不同的最低抵押率来铸造 USDD，确保每枚 USDD 都有充足的资产支持（详见 Vaults 页面）。此外，通过挂钩稳定模块（PSM），用户可以无滑点地 1:1 兑换 USDD 和其他稳定币，市场波动时还能借助套利机会自动校正价格；同时，当抵押率不足时，系统会自动发起公开拍卖清算抵押资产，保持价格稳定，无需人工干预。整个过程公开透明，做到安全可控，让大家用得放心。
Q8 官网数据区公示的抵押物、PoR 等各项指标分别是多久的更新频度？这部分数据展示有审计方吗？由哪些监管部门督察？
透明度是 USDD 运营的核心，我们坚信“用户可验证信任”——信任不是空洞承诺，而是用户能亲自核实的安全保障。例如，Smart Allocator 的投资由内部团队管理，所有交易哈希、仓位和收益均链上公开，用户可在官网直接查询（SA001-A 详情页为例）。USDD 的抵押资产存放在公开可验证的合约地址，确保完全透明。财务数据仪表盘实时更新关键指标，用户随时监控抵押物和 PoR 等数据。
此外，USDD 定期接受第三方独立审计，已通过 ChainSecurity 和 CertiK 五轮安全审计，无严重漏洞，并获得 CertiK Skynet AA 评级和 87.5 安全分数。
Q9 具体到收益，很多稳定币在前期都有补贴活动，但长期做 Crypto 理财的人也发现“可持续性是个问题”，挪来挪去的各类风险也增加，USDD 有什么稳固存量用户的长期许诺或打法？收益来源是？未来会有扩充吗？
USDD 收益的主要来源是我们的 Smart Allocator 投资计划。Smart Allocator 是一项收益共享机制，通过将 USDD 部分储备资金合理投入优质项目，以获取利息和平台奖励等回报。Smart Allocator 的最大特色是注重可持续增长，而非短期高息炒作。整体投资策略偏保守，由 USDD 和 JUST DAO 团队主动管理。投资平台经过严格风控筛选，优先考虑高流动性和可靠性。所有投资操作均透明且链上可查，用户可在 Smart Allocator 页面实时跟踪每笔投资。
目前，Smart Allocator 的收益已超过 834 万美元，且仍在增长。在协议早期发展阶段，TRON DAO 亦提供了阶段性的收益补贴，用于支持生态冷启动与用户增长，该部分补贴并非长期依赖，已逐步回归以 Smart Allocator 为核心的可持续收益结构。
此外，USDD 还有两个辅助收益来源：通过 Vaults 机制铸造 USDD 时收取的稳定费用和抵押仓清算时的清算费用。
整体而言，这套稳健的收益结构确保了长期的稳定增长。
USDD 官网 1 月 7 日 11 时数据
Q10 具体到便利度，在前期强绑定特定生态（Tron）和交易平台（HTX），其实是冷启动的好策略，但中期扩展到竞品平台和多生态（比如已登陆以太坊和 BNB Chain），会遇到阻力吗？稳定币的横向扩展，是哪个部门的 KPI？实际的合作流程是？
USDD 从最初在 TRON 链，到之后原生部署在以太坊和 BNB Chain，扩展过程中表现非常良好。以最近在某头部钱包推出的 Yield+ 活动为例，首周就吸引了超过 3000 名用户，sUSDD 的 TVL 增长超过 867%，sUSDD 的 TVL 也突破 2.95 亿美元，成为同期增长最快的稳定币第一名。这充分显示了用户的强烈需求，而非阻力。
USDD 将继续推动多链、多平台的扩展，满足不断增长的用户需求。
除了产研、市场、风控外，我们还有一个策略部门，负责制定打法策略。除了对竞品进行调研外，他们还会关注市场上所有最新最火的玩法和平台，比如 PTYT、积分、嘴撸等，再结合具体情况给出一套可执行的方案。内部确认后最终由商务部门落实合作。
实际的合作流程是：比如我们最近和某头部钱包的合作，从初步洽谈到双方确认合作意向、敲定细节、到真正上线经历了不止一个月的时间，算是比较长的一个周期。这中间最让人头疼的是 DD 环节，因为我们的合作方都非常注重口碑，会严格把关项目质量。不过这个过程也很值得，因为通过了头部平台的 DD 对我们算是一种背书，我相信这会为我们接下来和其他合作方/社区的合作减少阻力。
Q11 USDD 的阶段性目标是什么？
USDD 目前的目标是达到 10 亿美元的流动性。
这一年来，我们是如何实现这波增长爆发的呢？在迈向这一目标的过程中，我们经历了一段清晰的增长加速期：早期在 TRON 链上推出的 20% 高收益推动生态快速起势，随后 sUSDD 上线将收益机会拓展至以太坊和 BNB Chain，推动 USDD 进入多链发展阶段；同时，通过与头部交易所和渠道合作，USDD 触达了更广泛的用户群体。
在多重因素共同作用下，USDD TVL 目前已超过 9 亿美元。展望下一阶段，USDD 将继续与链上交易所和 DeFi 协议合作，链上链下同时配合，拓展为双轮驱动，持续扩大真实使用场景和资金沉淀，为生态的进一步扩展奠定基础。
USDD 作为生息版的 USDT，一直会为用户提供多样化的收益方式。基于此，我们准备了一系列重磅活动：继首季反响热烈的 Binance Wallet Yield+ 活动后，该项目即将迎来第二季；此外，我们也将推出全新的 Bitget 钱包活动，设有高达 10 万美元的补贴奖励, 最高收益可达 12%。请大家密切关注官方公告，抓住参与机会。
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