美国现货比特币交易所交易基金（ETF）在周四经历了连续三天的资金流出，随着新年乐观情绪的减退，交易者重新评估风险。

根据Farside的数据，比特币ETF当天记录了2.055亿美元的资金流出，使得三天的累计净流出达到9.348亿美元。

自年初以来，资金流入仅在两天内超过流出。然而，7天净流量——计算为给定期间内所有流量的总和——仍然保持在2.407亿美元的正值。

尽管是滞后指标，ETF流动性通常反映加密市场情绪。它们还帮助强化资产基础价格的方向。

根据CoinGecko的数据，比特币年初至今的涨幅从周三的8%减半至周四的4%。在过去24小时内，这种顶级加密货币的交易价格保持在91,100美元，昨日曾短暂跌破90,000美元。

“看到ETF投资者进行一些去风险操作并不令人惊讶，”链上期权平台Derive的研究主管肖恩·道森告诉Decrypt。“当前的流动性更反映了战术定位和情绪变化，而不是基础需求的突然崩溃。”

他提到持续流出的因素包括：年末后的资本重新配置，比特币未能突破约92,000美元的阻力，因美国在委内瑞拉的行动而增加的宏观经济不确定性，以及美国经济指标恶化，例如失业救济申请增加。

是什么阻碍了比特币的复苏？

ETF需求的退却与显著的链上供应壁垒相一致。

年初的反弹将比特币推高至94,000美元以上，进入了由近期主要买家主导的区域，这些买家的成本基础紧密集中在92,100美元至117,400美元之间，根据Glassnode周三的报告。

“市场现在面临着日益增加的盈亏平衡卖方压力，因为这些投资者重新获得了在不实现损失的情况下退出头寸的机会，”Glassnode分析师指出。“因此，任何试图恢复持续牛市的努力可能需要时间和韧性来吸收这一上方供应。”

道森指出期权市场的信号，表明“1月初上涨追逐”的结束，短期看涨期权的偏斜再次转为负值，因为动能未能维持。

“总体而言，上行空间似乎受到限制，市场预计在接下来的几周内将进行整合，”他说。

如果比特币稳定并重新尝试复苏反弹，短期持有者的成本基础98,900美元将是下一个重要关注水平。

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