VanEck的加密货币论点在短期内对比特币和更广泛的加密市场仍然存在分歧，同时对传统资产如人工智能股票和黄金发出了明确的风险偏好信号。

在周二的投资报告中，这家美国资产管理公司强调，比特币的持续牛市打破了其传统的四年周期，复杂化了短期信号，并支持对加密行业“在接下来的三到六个月内更加谨慎的短期展望”。

根据CoinGecko的数据，比特币目前交易接近92,000美元，今日上涨1.8%，过去一周下跌约1.9%。

“清晰的四年比特币周期的想法显然已经破裂，”SynFutures的首席执行官Rachel Lin对Decrypt表示。“机构参与、ETF和宏观驱动的资金流动现在比单纯的减半叙事更为重要。”

然而，VanEck的谨慎观点并非一致。

该公司的数字资产研究负责人Matthew Sigel和投资组合经理David Schassler被认为对“当前周期持更积极的看法”，强调了内部的活跃辩论。

“投资者正在调整他们的头寸，增加对现货比特币和衍生品的配置，作为更广泛投资组合策略的一部分，而不是单纯地把握周期性的高峰和低谷，”Bitget的首席执行官Gracy Chen对Decrypt表示。

这种加密货币的分歧与该公司对其他风险资产的更明确的建设性立场形成对比，后者归因于对财政政策、货币方向和主要投资主题的罕见“清晰度”。

传统市场的绿色信号

报告指出，经过最近的修正，人工智能相关股票今天看起来“比十月的高峰更具吸引力”。

同样，该公司认为黄金重新成为“领先的全球货币”，受到中央银行需求的推动。虽然承认黄金在技术上看起来“有些过度”，VanEck认为回调是增加敞口的“好机会”。

“黄金仍然是一个建设性的配置……在这个阶段更多的是关于稳定性和资本保值，而不是超额的上涨，”Lin说。

Chen也表示，黄金作为“投资组合的稳定器”，但指出回报可能“更有利于动态管理敞口的投资者”。

黄金目前交易约为4,615美元，接近其历史最高点。在由Decrypt母公司Dastan拥有的预测市场Myriad上，用户对黄金在以太坊之前达到5,000美元的概率为82%，相比上周此时的68%有所上升。

这一分析在政治不确定性加剧的背景下出现，包括对美联储主席鲍威尔的司法部诉讼，质疑中央银行的独立性——这一因素可能重塑VanEck所描绘的格局。

“如果美联储的独立性受到严重质疑，这可能会加速对非主权资产的多元化投资，”Lin说。在这种情况下，比特币，特别是“将与黄金一起受益”，可能重新定义其作为货币对冲的地位。

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