亚瑟·海斯概述了与美国流动性趋势相关的宏观驱动的加密市场前景。这位Maelstrom的首席投资官，以及加密交易所Bitmex的联合创始人和前首席执行官，在1月14日分享了他的观点，强调美联储政策的变化可能会改变比特币的轨迹。

海斯的前景基于比特币与美元流动性之间的关系，他将其描述为加密市场周期的核心驱动因素。他解释说，比特币在2025年的表现不佳与美联储的量化紧缩和金融系统中信贷创造放缓导致的流动性长期收缩相吻合。在那段时间里，美联储稳步减少其资产负债表，从市场中撤回美元，并对流动性敏感的资产施加压力。

这位Bitmex的联合创始人认为，这种动态在年底开始发生变化，因为资产负债表的缩减结束，新的储备管理购买被引入。他将这一转变框定为潜在的拐点，并写道：

“比特币和美元流动性大约在同一时间触底。由于上述原因，美元流动性迅速增加，比特币将随之而来。”

他还指出，商业银行贷款的早期迹象，特别是针对政府支持的战略行业，作为美元创造开始通过多个渠道重新加速的证据。

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展望未来，海斯概述了扩张的流动性如何转化为市场定位。他解释说，与其通过衍生品增加风险敞口，他更倾向于持有大量比特币国库并通过其公司资产负债表嵌入杠杆的股票工具。

海斯特别提到像Strategy和Metaplanet这样的公司，它们发行股票和债务以积累比特币，从而创造对价格波动的放大敞口。他认为，这些结构在下行期间往往滞后，但在持续反弹期间表现优于比特币，因为投资者需求回升。在这一框架内，他总结道：

“如果比特币能重新突破110,000美元，投资者将会渴望通过这些工具做多比特币。考虑到这些企业资本结构中嵌入的杠杆，它们在上涨时将优于比特币。”

• 亚瑟·海斯为什么认为比特币可能会复苏？
  他认为，美联储资产负债表增长带来的美元流动性上升历史上支持比特币价格。
• 美联储资产负债表在比特币表现中扮演什么角色？
  海斯表示，资产负债表扩张增加了美元的可用性，而比特币往往与之密切相关。
• 根据海斯的说法，银行贷款如何影响美元流动性？
  重新恢复的商业银行贷款创造了新的存款，扩大了货币供应。
• 为什么海斯淡化比特币与黄金的比较？
  他认为，比特币的价格更多地受到流动性条件的驱动，而不是相对资产表现的影响。

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