2026年1月22日，在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上，Binance创始人赵长鹏（CZ）以全球头部交易平台掌舵者的身份，出现在“金融新时代”小组讨论上，再次站到加密行业与主流金融对话的聚光灯中央。他一方面明确否定在当前阶段建立全球统一加密监管机构的可行性，另一方面抛出以各国合规牌照为基础的“监管通行证制度”构想，试图在监管碎片化与加密无国界之间寻找新的折中路径。当日，BTC一度突破90,000美元，巨鲸开出约900万美元ETH多单，美股三大指数期货齐涨，风险资产情绪全面升温，Meme币RALPH则暴跌约80%。在价格狂飙与情绪拉满的背景下，“谁来制定跨国游戏规则”这一问题，被达沃斯的监管讨论推到了前台。

达沃斯聚光灯下：CZ为何抛弃统一监管

● 核心表态与语境：在“金融新时代”小组中，CZ直接给出了判断——“建立全球统一监管机构目前行不通”。这句话并非简单的口号，而是对现实结构的冷静评估：面对台下来自各国监管、传统金融与机构投资者的听众，他选择明确划出一条“做不到”的红线，再在此基础上提出替代方案，将讨论从抽象的“全球监管一体化”拉回到可以被各方接受的操作层面。

● 现实约束的多重壁垒：CZ之所以否定统一监管机构，并非出于行业本能排斥监管，而是指向执行与问责层面的结构性难题。各国在法律体系、政治利益、监管文化与问责机制上差异巨大，即便建立一个超国家的加密监管机构，也难以在执法标准、处罚尺度、跨境追责上形成被普遍认可的统一框架，这种现实鸿沟使“单一全球监管者”更像政治宣示而非可落地制度。

● 无国界行业的结构性张力：自加密资产诞生起，“全球统一监管”就反复被提出，然而在资金与项目高度跨境流动、技术部署无地域边界的前提下，这一概念始终停留在愿景层面。各国既不愿完全放弃本国监管主权，又希望享受产业红利，导致统一监管长期处于“有人倡议、无人买单”的尴尬状态，CZ的表态本质上是承认这种长期僵局。

● 话语博弈的主舞台：在达沃斯这样的全球议程场合，传统监管阵营希望借加密讨论强化自身权力边界，将新资产纳入既有框架；加密从业者则试图争取更大的试验空间与规则弹性。CZ公开否定统一监管、转而提出替代方案，正是利用这一舞台，与传统监管话语正面交锋，把“不能由谁一锤定音”这一前提刻意摆上桌面。

监管通行证登场：从一刀切到标准互认

● 制度雏形的基本框架：相较于抽象的统一机构，CZ给出的“监管通行证制度”更像是一个务实的折衷思路——不再追求创建单一超国家监管者，而是以各国现有合规牌照为基础，通过相互承认与通行机制，让在若干合格辖区取得牌照的机构，可以在其他参与国享受一定程度的简化准入与监管互信，从而降低跨境合规的重复成本。

● 权力结构的根本差异：全球统一监管机构意味着在监管权上高度集权，向某个超国家实体集中授权；而“监管通行证”更接近多边协定与标准互认网络，各国仍保留最终主权，只是在牌照发放标准、信息共享和部分执法协作上达成共识。前者是自上而下打造一个“监管联合国”，后者则是横向搭建一套“监管申根区”。

● 各方参与者的潜在影响：一旦这类通行框架形成雏形，交易所与项目方的合规成本极有可能向少数枢纽司法辖区集中，这些地区的牌照会变成关键资产和市场通行证，用户则在表面上获得更可预期的跨境服务体验。但代价是行业门槛显著抬高，中小平台和项目面对高昂的牌照成本与合规要求，将更难进入核心流量与资金市场。

● 愿景与方案之间的距离：目前外界掌握的，仅是CZ在公开场合抛出的概念性表述，对于技术、流程、认证标准、审查步骤等关键细节，并无任何公开、可验证的材料可供展开。因此，所谓“监管通行证制度”在此阶段更应被视为方向性的倡议而非成熟制度设计，市场需要清醒地区分愿景叙事与可执行方案，避免用想象填补制度空白。

阿联酋抢跑，美国和欧盟被动跟局

● 阿联酋的先发布局：在谈到监管友好实践时，CZ点名“阿联酋已成为加密行业重要枢纽之一”。这一判断对应的是阿联酋近几年在牌照发放和产业环境营造上的加速动作：在不触及未公开条款和技术细则的前提下，能够确认的是，其通过相对明确的许可路径和对产业落地的开放态度，率先在全球资金与项目迁徙中占据了枢纽位置，为“监管通行证”式构想提供了现实样本。

● 多极化的监管版图：研究简报提到，美国、阿联酋等4个国家/地区被外界视为监管先行者，这意味着当前的全球监管版图并不存在唯一中心，而是形成了若干彼此竞争又相互观望的高地。不同辖区在许可逻辑、监管力度、产业政策上差异显著，却又都试图被纳入“可信监管枢纽”的第一梯队，为未来可能出现的通行机制预先占位。

● 监管先行者之间的竞争：在粗略对比下，美国与欧盟呈现出不同的监管节奏与侧重：一方更强调金融安全、合规红线与系统性风险防控，频繁以强硬态度向市场释放“底线信号”；另一方则相对突出产业落地、企业留存与创新空间，通过渐进式规则为企业提供一定时间窗口。这种差异不仅是路径选择，更是围绕监管话语权和产业分配权的长期博弈。

● 在通行证设想下的牌照溢价：如果未来形成某种形式的监管通行机制，像阿联酋这类相对友好的辖区，将有机会放大本地牌照的外溢价值：企业为拿到“关键枢纽牌照”而集中进驻，当地监管由此获得更大议价权和规则输出能力。与此同时，处于产业吸引力劣势的传统大国，可能被倒逼在监管态度和技术细节上作出调整，以免被边缘化在通行体系之外。

当加密牛市撞上监管新叙事

● 价格狂热与规则重塑同框：在CZ发言当天，BTC价格冲破90,000美元关口，链上巨鲸开出约900万美元规模的ETH多头仓位，市场对未来行情的押注情绪高涨。与此同时，达沃斯会场内却在讨论如何重塑全球加密监管框架——价格端的“向上失控”与规则端的“重新加码”，构成一种高度反差的并置，提醒市场牛市并不意味着监管退场。

● 极端波动中的情绪放大：与主流资产的狂飙相对，Meme币RALPH在同一时期遭遇约80%的断崖式暴跌，为这场情绪盛宴提供了冷酷注脚。在这种高波动环境下，监管不确定性与投机冲动往往形成共振：一方面，缺乏清晰规则使得风险资产更易上演情绪极端；另一方面，这类暴涨暴跌又反过来强化了监管端“必须加强干预”的舆论压力。

● 风险资产整体回暖的底色：同日，美股三大指数期货齐涨，表明全球风险资产正在经历一轮广泛的风险偏好修复。在这样的宏观情绪背景下，围绕加密的监管讨论，更像是在高位阶段尝试重塑秩序，而非在低谷中“救市保底”。这意味着监管议题与其说是救援工具，不如说是为新一轮资本洪水寻找更清晰的蓄水池与防洪堤。

● 超级周期舆论与监管预期：市场上已有关于潜在“加密超级周期”的讨论流传，但这类观点目前仍属于待验证的舆论框架。围绕监管通行证等新制度的构想，也很容易被解读为对这一长周期的提前布局：对乐观者而言，这是为机构资金长线入场铺路的长期利好；对谨慎者来说，新框架意味着更严的门槛与更高的成本，短期可能限制投机空间。两种解读并存，本身就构成了这轮行情里的叙事分歧。

Binance话语权上升：从被监管到谈监管

● 身份转变的轨迹：回看过去数年，Binance在多个辖区与监管之间摩擦不断，一度被视为“边缘挑战者”和规则灰区的代表。而今，CZ在达沃斯世界经济论坛这样最具象征意义的舞台上，公开讨论全球加密监管框架，主动提出制度设想，标志着其角色已从“被监管对象”部分转向“秩序参与者”，甚至在一定程度上成为讨论新秩序的推动者与受益者。

● 联合CEO的补充声音：与CZ的制度构想相呼应，Binance联合CEO Richard Teng也在同期场合强调监管的重要性，并被单一来源报道提及“印度人才外流”等观点。由于相关信息目前缺乏多方交叉验证，文中仅将其作为待验证立场提示而非事实定论，避免基于单一说法进行情绪化或结构性推演，这种谨慎本身也是对监管话题敏感性的回应。

● 枢纽布局背后的博弈考量：Binance近年来持续在阿联酋等监管相对友好的辖区加大布局，本质是在多极化监管格局中抢占一个“地理与规则的双重枢纽位”。如果未来形成类似监管通行证的架构，掌握关键枢纽牌照与当地资源，将直接转化为与其他辖区及机构谈判时的筹码，使其在规则制定与执行过程中拥有更高的议价空间和生存弹性。

● 推动监管的双重动机：头部平台今天主动谈监管，并不只是“向传统世界示好”。一方面，通过抬高准入门槛、复杂化合规流程，可以借规则形成的护城河巩固先发优势，削弱新进入者的竞争力；另一方面，经历了早年的信任与合规争议之后，Binance需要借合规叙事和公开倡议来修复与主流监管的信任缺口，以“规则塑造者”的新形象抵消“边缘冒险者”的旧印象。

从碎片监管到通行证时代的悬念

● 主线回顾与结构重构：从达沃斯的这一场讨论可以看到，CZ一方面冷静否定在当前阶段建立全球统一监管机构的现实可能，另一方面抛出“监管通行证制度”的方向性设想，试图在高度碎片化的国家监管与天然无国界的加密行业之间，搭出一座折中桥梁。这标志着围绕加密监管的讨论，正在从“要不要全球统一”转向“如何在主权之内实现有限互认”。

● 标准与牌照之争：在这一构想下，阿联酋、美国等被视为监管先行者的国家与地区，有机会在标准制定、牌照定价权和产业吸附力上展开新一轮竞争。谁的牌照被更多国家视为“可信锚”，谁就拥有更大的规则外溢力；而像Binance这样的行业巨头，则在其中通过枢纽布局与制度设计参与，既要争取足够的业务空间，又要为自己划定更加清晰的安全边界。

● 落地难题与现实摩擦：即便在理念上具有一定吸引力，监管通行证真正要落地，仍要跨过政治互信、技术标准互认、跨境执法协同等多重门槛。各国如何在不让渡关键主权的前提下共享监管情报、如何处置跨境违规事件、如何避免“监管套利”与“牌照贬值”，都还缺乏清晰答案。短期内，这一框架更像是前进方向的指示牌，而非可以直接照搬实施的操作手册。

● 未来节奏与观察重点：在未来一两年内，加密市场可能继续在牛市情绪与调整周期之间反复摆动，而各国围绕监管标准和牌照价值的竞争，也会在这种波动中不断演化。对参与者而言，比起沉浸在达沃斯场内的高调口号，更重要的是紧盯各国实际规则推进的时间表与细节变化：哪些辖区真正开始讨论互认机制，哪些牌照被市场赋予通行含义，谁又在借监管之名重构行业版图，才是决定游戏规则的人。

加入我们的社区，一起来讨论，一起变得更强吧！
官方电报（Telegram）社群：https://t.me/aicoincn
AiCoin中文推特：https://x.com/AiCoinzh

OKX 福利群：https://aicoin.com/link/chat?cid=l61eM4owQ
币安福利群：https://aicoin.com/link/chat?cid=ynr7d1P6Z

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。