撰文：龙典 DAO

"香港目前是全球最自由的经济体之一，也是全球三大国际金融中心之一。在'一国两制'原则下，香港拥有法治传统、独立的司法权以及与全球金融中心相似的普通法体系，并具备资本自由流动和低税制的优势。香港正致力于建设成为全球数字资产创新中心。政府过去几年积极构建监管框架，并于去年6月发布了关于数字资产发展的政策宣言2.0，旨在建立一个受信任且创新的数字资产生态系统。其中，去年8月实施的稳定币条例为法币稳定币发行人设立了牌照制度，香港金融管理局正积极处理相关申请，预计首批稳定币发行人牌照将于下月发放。"

——香港特别行政区行政长官李家超，Consensus 2026 视频致辞

前言：历史的巧合，还是战略的必然？

2026年2月6日，中国证监会发布其年度「第1号公告」——《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》。这份文件以「疏堵结合」的监管智慧，首次为境内真实世界资产（RWA）的境外代币化发行，开辟了一条合规的「出海」通道（详情见：中国RWA的两年惊魂之路：从狂飙到禁令再到开闸） 。

仅仅5天后，2026年2月11日，香港特首李家超在Consensus 2026大会上发表视频致辞，以一种穿透市场迷雾的笃定，宣告香港「首批稳定币发行人牌照将于下月发放」 。

一个在内地「疏通渠道」，一个在香港「建好基建」。这两个看似独立却在时间上高度耦合的重磅信号，共同指向了一个清晰的未来：2026年，将成为中国资产RWA的战略元年，而香港，则注定是这场宏大叙事中，那个不可或缺的「超级连接器」。

当人们还在惊叹于李家超最新发言所释放的利好时，或许更应看清其背后那条草蛇灰线、伏脉千里的战略布局。香港今天所展现的，并非一时兴起，而是过去四年深思熟虑、步步为营的必然结果。这背后，是一种更为根本的能力——战略定力。

这是一种在喧嚣与质疑中洞见本质、在剧烈波动中坚守航向的底层能力。它清晰地回答了：香港，凭什么能在这场全球数字资产的激烈竞争中，成为连接中国与世界的关键枢纽？

通过李家超的最新发言，让我们得以回溯香港过去四年走过的非凡历程，见证其如何以高瞻远瞩的布局、系统性的思维和坚定的决心，为全球创新者铺就一条通往数字未来的星光大道，并给予所有建设者以无穷的信心。

第一章：2022——于加密寒冬中，点燃远见之火

让我们将时钟拨回2022年。那一年，全球加密市场哀鸿遍野，Terra/Luna崩盘、三箭资本破产，FTX帝国轰然倒塌，整个行业仿佛一夜入冬。当许多市场选择退避三舍时，香港却在2022年10月31日，发布了首份《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》。

这份宣言如平地惊雷，首次明确提出要将香港发展成为「全球虚拟资产中心」。在市场信心跌至冰点的时刻，这份官方文件所传递的信号，远不止于政策本身。它是一份宣言，宣告了香港不仅要参与这场游戏，更要成为制定规则的核心玩家之一。它是一座灯塔，为在寒冬中迷茫的全球Web3建设者，照亮了一条清晰的东方航路。

这一年的关键词是远见与破局。当投机者在恐慌中抛售时，真正的建设者看到了一个去伪存真、重塑格局的历史性机遇。香港，抓住了这个机遇。

第二章：2025——从「原则倡议」到「制度工程」的跨越

如果说2022年的宣言是「提出问题」，那么2025年则是「解决问题」的关键一年。

2025年6月26日，在首份宣言发布近三年后，香港财政司正式发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》，并推出了名为「LEAP」的系统性框架 。这标志着香港的数字资产战略，正式从「原则倡议」阶段，迈入了「制度工程」阶段。

「LEAP」框架，即Legislation（立法）、Ecosystem（生态）、Application（应用）、Propagation（推广），为香港的数字资产发展构建了一套完整的操作系统。它不再是零散的试点，而是覆盖顶层设计、产业生态、应用落地和全球推广的全方位战略布局。

宣言2.0首次在制度层面将「虚拟资产」（VA）与更广义的「数字资产」（Digital Assets）进行区分，并将真实世界资产（RWA）代币化、代币化政府债券等纳入核心议程。这不仅仅是名词的变更，其背后是监管理念的深刻进化——从聚焦于高风险的加密货币交易，扩展到赋能实体经济的广阔蓝海。

这一年的关键词是深化与扩容。香港的雄心，已不再满足于成为一个「加密货币交易中心」，而是要成为一个能够承载万亿级真实世界资产上链的、全新的全球数字金融基础设施。

第三章：牌照落地——为新世界构建信任的基石

任何宏大的叙事，最终都需要落到坚实的制度基石之上。牌照，正是这块基石。

香港深知，金融的核心是信任。在经历了行业的野蛮生长和乱象之后，只有建立在清晰、稳健的监管框架之下的创新，才能行稳致远。过去两年，香港以一种「摸着石头过河，但心中自有蓝图」的节奏，稳步推进着牌照制度的建设。

截至目前，香港证监会（SFC）已向11家VATP颁发牌照，另有41家传统券商完成了1号牌的虚拟资产业务升级 。而即将发放的稳定币牌照，则被视为打通数字世界与现实世界资金流动的「任督二脉」，其战略意义不言而喻。

从VATP牌照到稳定币牌照，从现货ETF到未来的RWA产品，香港正在为全球数字资产市场，搭建一套兼具创新活力与金融稳健性的「高速公路网络」。

这一阶段的关键词是合规与基建。它宣告了草莽英雄时代的落幕，也预示着「正规军」的入场。

第四章：数据为证——香港的底气与全球机遇

李家超在致辞中强调，香港拥有法治传统、独立的司法权、普通法体系、资本自由流动和低税制等核心优势。这些制度优势，叠加其作为全球第三大金融中心的深厚底蕴，共同构成了香港发展数字资产的强大底气。而一系列最新的宏观数据，则直观地展现了这种底气所孕育的巨大机遇。

这些冰冷的数字背后，是一个充满活力的、快速增长的生态系统。从顶尖的科研人才，到高度活跃的资本市场，再到快速聚集的Web3创业公司，香港正在形成一个强大的「引力场」，吸引着全球的资金、技术和人才。

正如李家超所言，香港将继续走在金融与技术变革的前沿，欢迎全球企业和机构来港共同建设数字未来。这不仅是一句客套的欢迎词，更是一份面向全球建设者的、充满机遇的邀请函。

结语：香江奔流，一脉相承的战略决心

从2022年的宣言，到2025年的蓝图，再到2026年的牌照落地，香港的数字资产之路，展现出一种罕见的、一脉相承的战略决心。

它没有在市场的狂热中迷失方向，也没有在周期的寒冬里动摇信念。它以一种「战略上藐视困难，战术上重视风险」的智慧，稳健地推进着每一个环节的布局。这种战略定力，正是香港在全球数字金融版图重构的历史进程中，最核心的竞争力。

历史反复证明，真正的机会，永远诞生在监管框架最终确立的那一刻。随着内地打开RWA出海的合规路径，香港完成稳定币牌照这最后一块关键拼图，一个更合规、更透明、更具流动性的新时代，正蓄势待发，2026年将是值得期待的一年，这一年中国资产将依托香港牌照和政策扬帆起航，走向全球。

对于投机者而言，盛宴或许已经结束；但对于真正的建设者来说，最好的时代，才刚刚到来。香江奔流不息，见证着这座城市拥抱数字文明的决心与未来，也向全球创新者发出了最诚挚的邀请：加入香港，共建数字未来！

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