比特币在周一的急剧回调引发了加密市场的液化潮，清除超过4.7亿美元的杠杆头寸。

根据CoinGecko数据，这一主流加密货币在早期亚洲交易中不到两个小时内从67,600美元下跌约4.6%，至64,435美元。这一突然的崩溃导致过去24小时内所有资产的液化头寸超过5.05亿美元，根据CoinGlass数据，其中比特币占2.32亿美元，以太坊占1.26亿美元。

比特币目前的交易价格约为66,280美元，较当天下跌2.7%。

HashKey Group的高级研究员Tim Sun对Decrypt表示：“此次下跌并不是由突然的‘黑天鹅’事件或意外负面消息引发的。相反，它是由于美国关税政策波动引发的政策不确定性，加上地缘政治风险上升而驱动的。这些因素共同迫使市场重新定价风险资产。”

美国最高法院周五的裁决指出，总统唐纳德·特朗普的“相互”关税是非法的。然而，这并没有阻止特朗普在回应裁决时实施全球10%的关税。

此次抛售凸显了比特币对宏观不确定性的持续敏感性，在关税政策和地缘政治紧张局势波动中，风险资产正重新定价，而非加密特定的催化剂。

在预测市场Myriad上，由Decrypt母公司Dastan拥有的用户给比特币的下一步走势指派了37%的几率，认为它将推动价格升至84,000美元。这个概率从周日的46.4%的峰值下降了近10%，反映出投资者的悲观情绪在增加。



宏观催化剂

Sun指出了多重压力的叠加：顽固的12月PCE通胀数据、中东紧张局势推动原油周期性高点，以及利率市场现在预计在3月份降息的可能性已排除。

根据FedWatch工具，市场已将降息预期从上周的90%重新定价为周一的96%，这表明在下次FOMC会议上，联邦目标利率可能维持在3.50%到3.75%不变。在Myriad上，预测者对在7月之前降息超过25个基点的几率仅给出21%，低于本月初的40%。

HashKey分析师表示，风险偏好的广泛收缩是这些发展的结果。这在加密市场的下跌和今天黄金每盎司上涨1.23%，达到5,166美元中显而易见。



“在一个由政策不确定性、顽固通胀和地缘政治风险定义的环境中，风险偏好显著收缩。”Sun解释道。“高波动性和高流动性依赖的资产首先面临压力，推动了风险资产的广泛修正。”

另一个在比特币下跌中发挥关键作用的因素是加密资产被机构资本视为“风险资产”。“相反，它们仍然牢牢固定在风险曲线的远端，”Sun说。

展望未来，由于增加的不确定性“抑制了‘观望’资本进入市场的意愿”，他预计流入将有限，底部形成过程将延长。

他警告说，反弹可能只是“技术性反弹”，没有持续的流动性支持，任何周期性反弹更可能是技术性反弹，而不是趋势反转。”

Sun表示，解决加密市场复苏的关键在于宏观信号的积极聚合。他指出，通胀趋势、能源价格、地缘政治发展和传统风险资产的稳定是关键的观察点。

“如果传统风险资产持续承压，加密货币不太可能独立反弹，”Sun补充道。“股票的稳定是加密复苏的先决条件。”

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