联邦衍生品监管机构继续审查预测市场上的交易活动。商品期货交易委员会执法部于2月25日发布了一项通知，概述了与非公开信息滥用和在KalshiEX（指定合同市场）上交易的事件合同中的欺诈相关的执法风险。

KalshiEX的内部执法程序处理了涉及声称内幕交易和在其事件合同平台上不当使用非公开信息的两个案例。作为一个指定合同市场，KalshiEX在商品交易法的监管下运作，必须遵守要求市场诚信、交易监控和在CFTC监督下执行规则的核心原则。该部门表示：

“虽然Kalshi的内部执法程序处理了这些事项，但根据法律，委员会有完全的权力监视发生在任何指定合同市场上的非法交易行为，包括上述与预测市场相关的行为。”

在第一个案例中，2025年5月的社交媒体视频似乎显示一位政治候选人在与自己候选资格相关的合同上进行交易。交易所当天联系了该个人，交易员承认该活动违反了禁止在参与者对结果有直接或间接影响的合同中进行交易的规则。KalshiEX对其处以2,246.36美元的财务罚款，包括246.36美元的没收和2,000美元的罚款，同时处以五年暂停。该行为可能涉及商品交易法第6(c)(1)条和第180.1(a)(1)和(3)条，禁止操纵计划和欺诈行为。

2025年8月和9月的另一件事涉及一位与一个Youtube频道有雇佣关系的交易员，该频道是相关预测市场的主题。KalshiEX认定有合理理由相信该个人误用了通过该关系获得的重大非公开信息，并评估了20,397.58美元的罚款，包括5,397.58美元的没收和15,000美元的罚款，外加两年暂停。

CFTC部门强调：

“指定合同市场有独立的义务维护审计记录，进行监视，并对禁用做法进行规则执行。”

该通知还提到了涵盖内幕交易、预先安排的交易、洗售交易、扰乱交易和欺诈的法律条款，强调CFTC可以独立调查和起诉发生在任何注册指定合同市场的违规行为。

• 为什么CFTC关注预测市场？
  监管机构正在针对在指定合同市场上市的事件合同中的内幕交易、欺诈和操纵行为。
• 交易者在KalshiEX等平台上面临怎样的风险？
  交易者可能因违反交易所规则或联邦商品法而面临罚款、没收金额和多年的暂停。
• 这对预测市场平台有什么影响？
  交易所必须保持严格的监控、审计记录和执法程序，否则将面临联邦行动的风险。
• 这对事件合同的投资者意味着什么？
  强化的执法可能增加合规成本和法律风险，同时重塑流动性和交易策略。

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