比特币ETF在3月5日创下三周以来的最差表现，流出金额达到2.279亿美元。更深入的观察显示，长期流动趋势正在稳定，专家们在辩论机构是否正在静静为下一个上涨阶段做好准备。

据Farside投资者的数据，周四的流出标志着自2月12日以来410万美元流失的最大单日退出。

在经过一周的持续上涨后，比特币已回落至7万美元以下，在过去24小时内下跌了4.3%，从3月5日的高点72,993美元回落，依据CoinGecko的数据。

尽管领先加密货币的回调和ETF流出，14天比特币现货ETF净流入趋势（平滑每日波动）已转为上升，据加密分析公司Glassnode周四的Telegram帖子表示。

30天ETF持仓变化稳定在23,943，较2月1日的-35,000有所改善，Glassnode分析师表示，这表明“分配压力正在减轻”。

机构重新积累

短期痛苦与中期信号改善之间的分歧测试了ETF流动是否仍然是价格的主要驱动因素，或者是否由链上积累和地缘政治对冲等其他力量正在变得更具影响力。

Bitrue的研究负责人Andri Fauzan Adziima告诉Decrypt，多日信号应优于单日波动。“从深度负面转变为温和正面并稳定的领域信号着早期机构的重新积累，流出急剧减速，最近的多日流入支持了重新需求，而不仅仅是暂时的停顿。”

Arctic Digital的研究主管Justin d'Anethan赞同Adziima的观点。

“单日流出可能值得关注，但很少能讲述完整的故事，”d'Anethan告诉Decrypt，并解释说每周的流出趋势已放缓并“可能逆转”，这表明中间6万美元“可能是一个不错的入场点”，至少目前是这样。

30天ETF持仓表明“机构重新积累的早期迹象，而不仅仅是暂时的停顿，”LVRG Research的董事Nick Ruck告诉Decrypt。该指标的上升反映了在更广泛市场条件改善中，较大参与者之间日益增强的长期信心，他说。

Ruck减缓了他的展望，补充说“市场展望并不完全由ETF单独揭示。”其他关键因素，如链上活动、地缘政治对冲需求和更广泛的机构定位，也在发挥更大的作用，他说。

其他专家也有类似的看法，认为宏观新闻继续影响短期内的加密价格。

然而，从长期角度来看，分析师表示6万美元是积累的良好起点。



“比特币的游戏是长线的，”风险投资基金Funders VC的合伙人Aleksandr Nechaev告诉Decrypt，建议投资者应预留资金用于“摊薄成本”，以备市场下滑时使用。

在由Decrypt母公司Dastan拥有的预测市场Myriad上，用户几乎均分为两派，观点是比特币的下一次重大动作会带它走向84,000美元还是55,000美元。

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