机构投资者尽管面临重大的市场压力，仍然保持对以太坊的投资敞口，Bitwise Europe于3月11日在社交媒体平台X上分享了分析，强调了在资产2025年高峰后的急剧下跌之后，机构的定位依然强劲。

Bitwise详细指出，以太坊自2025年8月底达到历史最高点以来，已下降约58%，这一下降主要归因于早期比特币持有者的抛售，这一过程有时被称为“隐性IPO”，即长期持有者逐渐将币分发到市场。该公司还提到了10月10日的闪崩、转向贵金属，以及与中东地缘政治紧张局势相关的宏观压力等其他因素，对加密货币价格施加压力，并补充道：

“尽管价格下降，机构定位似乎依然强劲。”

“累计的以太坊交易所交易产品（ETP）持有量仍然仅比峰值水平低约10%，这可能表明，尽管在平均ETP成本基础上处于亏损状态，机构资本对以太坊的长期展望仍然积极。”这位资产管理者表示。

机构对以太坊的投资逐渐通过交易所交易产品（ETP）得以表达，这使得投资者可以在不直接持有资产的情况下获得价格敞口。Bitwise还指出，数字资产财库公司的持续增持，指出自2025年下半年以来，月度购买量已超过月度新以太供应量。该公司写道：

“我们评估，机构增持的一个重要部分反映了在潜在监管清晰之前的定位，特别是预计通过的‘清晰法案’可能支持以太坊价格回暖。”

提议中的清晰法案旨在为美国的数字资产建立更明确的监管边界，包括定义金融监管机构的监管职责，并为市场参与者提供更大的法律确定性。然而，该法案在国会仍在辩论中。

尽管价格下跌，以太坊更广泛的生态系统指标仍然强劲。“此外，代币化和稳定币流动性，目前分别占据资产价值的约58%和52%，在监管清晰后可能作为长期催化剂，”该公司概述道。Bitwise还强调了网络参与度的增长，补充道：

“尽管价格环境严峻，质押的以太坊百分比达到了30.76%的历史最高点，因为验证者的入队排队人数继续超过出队排行，表明以太坊的收益和保障网络的参与持续有价值。”

• 为什么机构投资者在价格下跌的情况下仍持有以太坊？
  大投资者似乎保持敞口，因为他们预计以太坊网络的公用事业、质押收益和潜在的监管清晰将带来长期增长。
• 机构如何在不直接购买以太坊的情况下获得其敞口？
  许多机构使用追踪以太坊价格的交易所交易产品，使得在受监管的市场中获得敞口，而无需持有资产本身。
• 什么潜在催化剂可能有助于以太坊在长期内恢复？
  投资者正在关注美国可能的监管清晰，这可能增强机构信心并支持更广泛的采用。
• 以太坊网络活动对投资者有何重要性？
  强劲的质押参与、代币化增长和稳定币流动性暗示持续的生态系统需求，可能支持长期价值。

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