如果比特币能够占据当前主要由黄金和政府债券主导的全球价值储存市场的更大份额，它最终可能达到每个币100万美元，Bitwise资产管理首席信息官马特·霍根表示。

在本周早些时候的报告中，霍根表示，比特币的长期上升潜力不太依赖于短期市场周期，而更多依赖于这种加密货币随着时间的推移能够吸收多少世界财富保护市场。

霍根说：“100万美元听起来很疯狂。这意味着比特币的价格将比今天上涨14倍。”

他指出了几个支持该预测的因素，其中包括全球价值储存市场的快速增长，包括黄金、政府债券和其他防御性资产，该市场自2004年的约2.5万亿美元扩大到今天的近40万亿美元。目前，比特币在这个市场的价值仅占约4%。

霍根表示，如果最大的加密货币在当前条件下能够占据约一半的市场，其价格可能在大约十年内接近100万美元的标志。如果更广泛的价值储存市场继续扩张，比特币需要占据更小的份额才能达到那个水平。

100万美元的价格固执

100万美元的预测已成为加密行业中的一个反复出现的主题。唐纳德·特朗普总统的儿子埃里克最近再次重申了他对比特币达到100万美元的看法。在八月，Coinbase首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗表示比特币可能在2030年达到那个价格。

杰克·多西，直到2021年经营X（前身是推特）并共同创办了支付公司Block（前身是Square），表示比特币可能在五年内达到100万美元。阿瑟·海斯，前BitMEX首席执行官，认为它可能会在2028年之前实现。凯西·伍德的阿克投资预计比特币到十年末可能会达到380万美元。伯恩斯坦在2024年的预测中预计2033年会达到100万美元。

那么，为什么100万美元的目标成为比特币如此广泛引用的基准？CoinDesk询问了几位市场分析师。

市场分析师兼量子经济的创始人马蒂·格林斯潘表示：“这是一个干净的标题，简写了比特币可能会在价值储存上与黄金竞争的想法。确切的数字不如比特币占据全球财富份额的重要。”

对于市场分析师和AdLunam的联合创始人杰森·费尔南德斯来说，这一里程碑更多是心理上的，而非精确的估值目标，反映了比特币最终可能赢得价值储存辩论的信念。

然而，他还认为部分叙事是由市场营销动态驱动的。“叙事中有一部分是促销性的，因为圆整的数字传播得很好，并与持有者的激励一致，”费尔南德斯说，尽管他补充说，基础理论并非完全是炒作。

他表示：“我认为许多投资者犯了一个‘静态分母’的错误，将比特币的价值与今天的价值储存市场进行比较，而不是与一个更大的未来市场进行比较。”

对于费尔南德斯来说，真正的问题不是100万美元的比特币在理论上是否可能，而是机构采用是否足够长久，以致能证明那一价格。

分析师一致同意方向，但不同于时间线

一些与CoinDesk分享评论的分析师表示，霍根的预测在长期内是合理的，尽管大多数人将其框架视为十年级规模的采用故事，而不是短期预测。

格林斯潘说：“地缘政治紧张加强了比特币的理论。在不确定的时期，投资者寻找中立的价值储存，比特币越来越在这个范围内与黄金并列。”

格林斯潘表示，这一里程碑是可能的，但可能需要十年或更长时间，需要持续的机构采用和更广泛的监管明晰。

费尔南德斯说，霍根的论点本质上是一个市场份额理论。他表示，比特币不需要取代黄金；它只需占据一个不断增长的全球价值储存市场的一部分。

费尔南德斯说：“100万美元的比特币假设长期采用和市场份额的增长在全球价值储存市场内。它是关于比特币的最终状态的理论，假设它成熟为一个主要的全球货币资产。”

机构采用仍然是关键驱动因素

霍根曾主张，比特币2100万个硬币的固定供应以及其去中心化网络使其具有与传统价值储存（如黄金）相似的特征。

费尔南德斯表示，长期100万美元理论在很大程度上依赖于持续的机构采用和全球价值储存市场的增长。

费尔南德斯说：“比特币不需要取代黄金或法定货币；它只需在未来十年内占据预计121万亿美元价值储存市场的约17%，即可证明100万美元的价格。”

格林斯潘表示，地缘政治的不确定性可能进一步增强比特币作为中立资产的吸引力。

他说：“在不确定的时期，投资者寻找中立的价值储存，比特币越来越在这个范围内与黄金并列。”他补充说，达到这样的估值可能需要数年的持续采用。

Bitlease的创始人尼玛·贝尼表示，时间表可能会加速，如果对传统金融资产的信心减弱。

他说：“当对传统‘安全’资产的信心崩溃时，比特币便达到100万美元，”他指出潜在的主权债务危机或黄金市场的干扰可能成为催化剂。

尽管有乐观的预测，分析师表示，比特币走向这种估值的路径将更多依赖于长期的采用和宏观经济状况，而不是短期的市场周期。