┈➤SKY暂时缩减回购

继今年1月JUP联创考虑暂停或减少代币回购(最终回购没变、但空投释放减少)，SKY社区最近刚刚投票通过了一项提案，就是将SKY的回购比例将暂时从净利润的75%降至约7.5%，预计持续3个月。

节省的这部分资金将用于增加SKY的｢盈余储备缓冲｣，以应对"潜在伊朗战争导致的油价冲击"。这种冲击可能影响全球利率、信用风险和稳定币需求。

SKY的回购提案中提到，现有的｢盈余储备缓冲｣仅有大约$5000万。相对于$112.6亿市值的USDS，现有环境下确实有补充｢盈余储备缓冲｣的必要，因此该提案以99.85%的比率通过。

中长期而言，对SKY币价确实没有太大的影响，没有利空或利好。

但是短期，预期的回购减少，不确定在情绪上是否会有影响。

从JUP到SKY，回购机制再度引发讨论。在回购这方面，debridge是蜂兄持续关注的案例。

┈➤debridge基金会回购的路径

首先，前期将debridge协议收益积累成为基金。

其次，留有一部分资金，基金的剩余部分存入不同生态链、不同类型的defi协议，可以获得多元化的流动性收益，以维持项目持续运营。包括Solana链的Meteora与Kamino，以太坊的Aave与Kamino与Arbitrum的Aave。

最后，在2025年6月开始了使用协议收益回购DBR。

与JUP和SKY不同的是，一方面，debridge使用全部协议收益回购DBR。

另一方面，debridge这种回购从2025年6月开始，至今已持续近9个月时间。项目方至今没有表示过暂停减少回购的任何意图。因为基金会资金为debridge提供了相对充分的抗风险能力。

┈➤debridge基金的资金分布

deBridge基金资金总额约2917万美元，其中70.18%在Solana链上，20.22%在以太链上，9.6%在Arbitrum链上，这三个生态正是Defi繁荣的生态。

46.75%是稳定币$USDC，为deBridge基金提供了稳定性。34.43%是$DBR、9.4%和9.42%分别是$SOL与$ETH。

持有资金、未存入Defi协议的部分占35.91%，防止defi协议的风险。其他资金分布在不同的defi协议中，最多占比20.4%，最少9.42%，并没有集中分布。

┈➤写在最后

Jtsong2老师曾经写过一篇文章分析项目的设计思路，第一条就是资产设计，deBridge在这方面有两大特征。

在动态上，deBridge首先进行了空投，待代币抛压充分释放以后开始回购，或许同时考虑了行情与宏观因素；并且将前期的大部分收益用于建立基金；基金为deBridge持续运营提供资金流，以及风险防御。

在静态上，deBridge的资金分布也需要关注，大部分在Solana生态，这是deBridge的出发点，其次是以太坊和Arbitrum，为defi核心生态提供流动性；较大部分是稳定币，为基金会的稳定提供了一定的保障； 最多部分资金并未参与defi，其他资金较平衡的分布不同的defi协议。总体上，deBridge的资金分布相对均衡，有利于分散风险。

当然，DBR回购与JUP回购具有一定的可比性，本质上二者是DEX。但SKY是一个借贷平台，其风险性更强，所以可比性也相对较弱。可以确定的是，如何设计代币回购的路径，在回购前做足准备工作，都是至关重要的。

最后，既然提到$DBR，要提醒持有$DBR的小伙伴，多个平台数据显示，6.18.33亿枚DBR将于4月17日解锁，占代币总量的12.9%。

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