$MSTR 是否通过持有 $BTC 能产生盈利？

刚刚 Saylor 发了推文说上周产生了 16,622 枚 Bitcoin 的收益 ，价值约 12 亿美元，就有小伙伴来问我，是不是 MSTR 通过质押 BTC 来获得收益了。

实际上既不是质押，甚至也不是传统意义上的收益。

Bitcoin 本身并没有原生质押收益，MSTR 也不是靠把 $BTC 质押或 DeFi 来产生利息的。

Saylor 平时最喜欢说的 BTC Yield、BTC Gain、BTC $ Gain，本质上并不是公司靠持有 BTC 赚了多少钱，而是在不断融资买入 BTC 之后，每一股完全摊薄股份对应的 BTC 敞口是否增加了。

如果 MSTR 发了股票、可转债、优先股，然后拿这些钱继续买入更多的 BTC，虽然股东被摊薄了，但只要每股对应的 BTC 数量还是增加了，那在 MSTR 的口径中，这部分就会被定义成 BTC Yield，再进一步换算成所谓的 BTC Gain。

所以 Saylor 说的这 16,622 枚 BTC，并不是说公司真的凭空多赚了 16,622 枚 Bitcoin，也不是说账上突然多出来这么多 BTC ，而是每股 BTC 敞口增加后的计算方式。

当然如果单独问一句，MSTR 持有 BTC 能不能产生盈利？

答案是可以，但那是另外一个层面的事情。

如果 BTC 上涨，MSTR 持有的 Bitcoin 市值就会上升，这部分会形成浮盈。在新的会计准则下，这种浮盈在财报里也会更直接地体现为公允价值变动带来的收益。但这和 Saylor 推文里说的 “BTC Gain” 其实不是一回事。

Bitget VIP，费率更低，福利更狠

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。