不断变化的地缘政治预期已开始缓解全球市场的压力，Grayscale研究主管扎克·潘德尔在3月23日阐述了加密资产在与伊朗战争期间的稳定表现。该分析将数字资产表现与宏观波动和不断变化的市场情绪联系在一起。

由于供应担忧而飙升的能源市场，近期因外交信号改变了交易者的预期而急剧反转。截止到3月25日，油价基准下降超过5%，布伦特原油跌破100美元，约为每桶98.28美元，西德克萨斯中级原油下降至大约87.68美元。Grayscale表示：

“自与伊朗战争开始以来，加密货币表现良好。我们认为，一旦宏观风险减退，估值可能会出现更有意义的恢复。”

之前的价格飙升将油价推高了约40美元每桶，推动主要经济体的一年期掉期利率上升，并对股票、政府债券和贵金属造成压力。Grayscale指出，随着报告显示可能的一个月停火，包括向德黑兰发送的15点提案，以及伊朗可能允许非敌对船只通过霍尔木兹海峡，这种通货膨胀驱动的重新定价现在正部分解除。这种变化降低了之前提高期货市场的地缘政治风险溢价。

与此同时，根据Grayscale的说法，尽管存在更广泛的波动，数字资产仍然录得适度的收益，这得益于内部市场动态和情绪的改善。这家加密资产管理公司强调，去年10月至2月初的先前抛售减少了投机性持仓，使得通过现货加密交易所交易产品的净流入和不断上升的永久期货未平仓合约标志着逐渐复苏成为可能。

来自行业发展的额外支持，包括与CLARITY法案相关的进展，美国证券交易委员会（SEC）对大多数数字资产的非证券分类更新，以及诸如万事达卡计划收购稳定币基础设施提供商BVNK等持续的机构活动。Grayscale强调，去中心化区块链网络在结构上与地缘政治干扰保持脱节，比特币无论外部条件如何仍然保持一致的区块生产。

• 为什么在地缘政治紧张时期加密市场保持稳定？
  由于减少了投机性持仓和脱离传统宏观冲击，加密货币表现出韧性。
• 油价下跌如何影响数字资产？
  较低的油价缓解了通货膨胀担忧，减少了宏观压力，支持像加密这样的风险资产。
• 监管在加密复苏中扮演什么角色？
  有利的SEC立场和立法进展提高了投资者信心和机构参与。
• 机构正在增加对加密的曝光吗？
  是的，流入ETF和万事达卡收购BVNK等交易信号显示出机构兴趣的增长。

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