比特币的交易价格接近68,000美元，尽管美国国债收益率急剧上升，但仍保持相对狭窄的交易区间，这标志着全球市场的压力在加大。

数据显示，基准10年期美国国债收益率在周四攀升至约4.42%，自2月底以来上涨了约46个基点。

“当前美国10年期国债收益率的上涨速度，以及更广泛的美国国债收益率的上涨，符合我们在2025年4月解放日时看到的情形，”科贝西信函的分析师们在周四于X上写道。

“然而，这一次背景更加复杂，控制债券市场并不像看起来那么简单，”他们补充道。“这将很快成为市场上最大的故事。”



债券市场的这种变动往往具有重要意义，因为收益率会影响整个经济的借贷成本，从抵押贷款到企业贷款，同时经常为风险资产（包括股票和加密货币）定调。

收益率一个月的上涨部分是由于油价和中东地缘政治紧张局势的推动，美国和以色列与伊朗的战争自其最高领袖被刺杀以来已接近第五周。

较高的能源价格通常会传导至通货膨胀，当通货膨胀预期上升时，债券投资者会要求更高的收益率以补偿购买力的下降。这种重新定价迫使投资者重新考虑利率前景。

利率期货市场现在显示市场预计美联储将维持较高利率更长时间，这与2025年底的情况有所不同，当时市场预计将频繁降息至2026年。

较高的利率通常通过增加融资成本对风险资产施加压力，使安全资产（如政府债券）相对于股票和加密货币更具吸引力。

尽管有这样的背景，近期比特币的下跌幅度低于股票，并且大致交易在68,000美元到71,000美元之间。该资产当天下跌3.3%至68,400美元，但自伊朗冲突开始以来仍上涨3.9%。

分析师表示，目前加密货币受宏观经济力量的影响而朝两个方向被拉扯。

在周四的一份市场笔记中，数字资产交易公司QCP资本表示，比特币的价格行动仍然是“范围内运行并受到头条驱动”，期权市场显示对下行对冲的持续需求，但并没有极端的紧张水平。

换句话说，投资者正在为进一步下跌支付保护费用，但市场尚未定价严重的抛售。

还有迹象表明，一些投资者在价格下跌时正在积累比特币。

最近自交易所的净流出表明，硬币正被转移到储存中，而不是准备立即出售，QCP写道。在此期间，比特币在整个加密市场中的份额正在上升，标志着投资者在不确定时期更青睐这种全球最大的加密货币。

目前，交易者正将债券市场视为关键的观察信号。

如果10年期国债收益率继续上涨至4.5%的区间，金融环境可能会进一步收紧，从而加大对股票和优质加密货币的压力。

这将使比特币的交易更多地依赖于宏观经济力量，而非特定于加密的事件，专家们表示。

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