MEXC新任首席执行官Vugar Usi对迷因币交易的崩溃给出了激进的解释：这些代币并没有失去吸引力，而是其余的金融系统赶上了它们。

黄金因特朗普的推特而波动。油价因地缘政治谣言而激增。股票因美联储的一个头条而波动。

“现在几乎一切都成了迷因，”Usi在接受CoinDesk采访时说道。

“迷因币是由社会情绪、病毒传播、投机驱动的，”他继续说，今天“特朗普总统的推文都具备这三种特征。”

这一理论支撑着他将MEXC重新定位的计划，MEXC长期以来与迷因币投机密切相关，将其打造成一个涵盖代币化股票、商品和预测市场的更广泛的“交易一切”平台，围绕着他估计的占约98%交易活动的零售基础。

“看到今天的迷因币正在争夺与黄金和白银一样的关注，真是太有趣了，”Usi说。

这个赌注在于零售不需要用机构流动性来替代，它需要更多的投机资产。

Usi指出预测市场，在这些市场中，交易者押注事件的结果而不是资产的价格，以及那些在大多数市场还没有时间反应之前就影响商品和股票的政治公告——他形容为“与新闻紧密相关的交易者。”

整个理论的关键在于零售是消退还是仅仅迁移到任何给定时刻最波动的资产。

反对机构转型的赌注

这个观点使MEXC与其最大的竞争对手走上了不同的轨道。

Binance、OKX和Bybit在过去两年中一直在吸引机构流动性，建立衍生品交易台，并为日益主导比特币价格发现的ETF驱动流入做好准备。

Usi是一位Bitget的资深人士，在加入MEXC之前帮助该交易所发展为全球第四大交易所，他的赌注在相反的方向。在Bitget时，他表示，约80%的交易量来自机构。在MEXC，几乎完全是零售，他希望保持这样的状态。

“零售是我们的主营业务，”Usi说，将MEXC的零费用模式——他声称在2025年为用户回馈了11亿美元——框定为真正的营销引擎，形成与他前任雇主通过梅西代言和一级方程式赞助所界定的崛起的对比。

他的计划是将这一模型扩展到各类资产，增加代币化股票、黄金、白银、预测市场，以及最终的卡和赚取产品，使MEXC不再仅仅是一个加密货币交易所，而是一个优先考虑零售的Robinhood竞争者，接受亚洲超级应用的启发，在离岸运营。

修复失败

更棘手的问题是，MEXC是否可以在不跌入过去几年困扰其的监管问题的情况下扩展。

MEXC 在2025年花费了大量时间来处理所谓白鲸事件的后果，该事件中一名匿名交易者声称他的300万美元资金在不透明的风险控制规则下被冻结。

经过数月的公开压力，MEXC的首席战略官Cecilia Hsueh在十月发表公开道歉，承认公司的“风险、运营和公关团队没有跟上”其增长。

“我们搞砸了。我们向白鲸道歉，他的资金已经释放。他随时可以领取，” Hsueh在X上写道.

数据显示，MEXC的提款在事件发生后激增，并在2025年持续高位。但在过去几个月中，这一趋势有所逆转。

CoinDesk研究的数据显示，到2025年年底，MEXC在交易量上占据第二位，市场份额为5%，而CoinGecko指出其全年交易量增长了90%。

“尽管在低层次类别中降级为C级，但MEXC依然占据了高市场份额。这进一步强调了特定场所之间在交易量捕获和风险/合规性评估之间的脱节，”CoinDesk数据交换的基准报告中写道。

合规准备是“在MEXC的增长中缺失的关键点之一，”Usi对CoinDesk表示。

他说，该交易所已经“启动”了与欧洲、中东和东南亚监管机构的对话，目标是构建一个“更加透明、更加合规”的平台。

在潜在的美国市场进入上，即使CLARITY法案通过，他也不作承诺，称该市场“昂贵且复杂。”

这种犹豫反映了更深层次的限制：推动MEXC崛起的速度、极广的上市范围和最小的摩擦正是吸引监管审查的特征，使其在追求全球“万事应用”战略时，不具备竞争对手正在构建的许可证、银行渠道或机构客户。

MEXC能否增加保护措施而不失去优势？

有一种类型的加密交易者喜欢MEXC的一切，并且希望它不要改变。

问题在于MEXC能否在不失去使其运作的迷因币混乱的情况下清理其模型。

或者，这是否真的有必要？数据显示，MEXC日益增长的忠诚交易者可能并不在乎。