美国政府正明确表达其观点，即体育博彩可以被视为金融而非赌博进行监管。

在周二晚间的文件中，商品期货交易委员会和司法部请求联邦法院阻止亚利桑那州对预测市场运营商Kalshi实施其赌博法。这些机构辩称，与体育、选举和其他现实事件相关的合同是被称为“互换”的金融衍生品，因此应该接受联邦的监管。

如果法院同意，可能会将一个快速增长市场的控制权从各州转移到华盛顿，允许预测平台在统一的规则下全国运营。

但是，案件的核心是一个简单的问题：究竟什么构成了一种投注？

亚利桑那州和越来越多的州声称，关于体育结果的合同的功能与传统的赌注完全相同，应该像赌博一样受到监管，包括许可要求、年龄限制和消费者保护。

然而，亚利桑那州走得更远，依据州博彩法对Kalshi提起刑事指控，初步听证会定于4月13日进行。

联邦监管机构对此有不同看法。在他们的文件中，他们认为，重要的是合同是如何构建的，而不是它们所跟踪的内容。由于支付依赖于未来事件的发生，而该事件可能会产生经济后果，因此这些产品则落入与商品或利率相关的衍生品相同的法律框架。

这种解释将预测市场明确置于《商品交易法》之下，CFTC在其中拥有其所称的“专属管辖权”。这也将限制各州关闭或限制这些平台的能力，监管机构警告称，这样会导致出现一个碎片化的、州与州之间的系统。

这场法律斗争已经持续了几个月，现在开始产生相互矛盾的裁决。正如CoinDesk之前报道的那样，新泽西州的一家联邦上诉法院最近支持了Kalshi，认为其体育合同在联邦法下原则上被允许，除非CFTC介入。但是其他司法管辖区的法院对州论点更加宽容，允许执法行动继续进行。

在其文件中，政府警告说，允许各州起诉联邦监管的交易所将破坏国会希望在联邦层面监督的国家市场。

如果法院最终接受CFTC的立场，预测市场可以在一个单一的联邦框架下在全国范围内运作，实际上绕过了今天统治体育博彩的州与州之间的系统。如果他们拒绝，产品可能被迫进入现有的赌博体系，或者在关键司法管辖区完全关闭。

目前，联邦政府对其权威的看法较为宽泛，辩称超级碗的合同与石油价格或利率的合同在本质上并没有不同。

现在法院必须决定这种比较是否成立。