• Gemini 于 2026 年 4 月 29 日获得 CFTC 衍生品清算组织许可证，实现期货、期权和掉期的内部清算。
• Gemini Olympus, LLC 现在为交易所提供端到端控制，减少对 QC Clearing LLC 等第三方清算机构的依赖。
• Gemini 的 DCM 加 DCO 许可证使其与 Kraken 的 Bitnomial 体系相抗衡，预计下一步将进行 FCM 注册。

CFTC 于 2026 年 4 月 29 日根据委员会命令注册了 Gemini 的附属机构 Gemini Olympus, LLC 为 DCO。该许可证涵盖完全担保的期货、期货期权和掉期。Gemini 的联合创始人 Cameron Winklevoss 于 2026 年 4 月 30 日宣布了这一批准。Gemini 首先向 CNBC 分享了这一消息。

DCO 注册紧随 Gemini 于 2025 年 12 月获得的另一附属机构 Gemini Titan, LLC 的指定合约市场批准。该许可证是在 2020 年 3 月 10 日开始的五年申请过程后获得的。它使 Gemini 能够推出 Gemini Predictions，这是一个监管的事件合约平台，通过 Gemini 应用程序向美国客户提供二元和可变支付预测市场。

在 DCO 被授予之前，Gemini Titan 依赖于第三方清算安排，包括涉及 QC Clearing LLC 的不采取行动救济背景。Gemini Olympus 用内部清算和结算取代了这种依赖，并在全 CFTC 监管下运行。

DCO 作为一个中央对手方运作。它以自身的信用替代交易方的信用，管理抵押品，处理保证金，并处理结算和净额。持有 DCO 和 DCM 的公司可以为受监管的衍生品提供一个独立的市场，而无需通过外部清算所路由交易。

Winklevoss 称 DCO 是 Gemini 超级应用的“重要组成部分”，描述了一个目标，即用户可以通过一个平台处理现有和未来的金融需求。通过同时拥有 DCM 和 DCO，Gemini 现在运行着业内所称的“完整 CFTC 体系”，只缺少一部分。

缺失的部分是期货委员会商（FCM）许可证，该许可证涵盖经纪功能。Gemini 据报道正在朝着 FCM 注册的方向努力。持有全部三种许可证将使该交易所有能力在 CFTC 监管产品的交易、清算和经纪方面实现全面垂直整合。

竞争背景非常直接。Kraken 去年收购了 Bitnomial，获得了综合的 DCM、DCO 和 FCM 设定。预测市场运营商 Kalshi 和 Polymarket 也扩展了他们的 CFTC 监管足迹。Gemini 新的清算能力使其在与这些平台竞争时处于更加平等的地位。

对于美国客户而言，DCO 注册意味着 Gemini 上的预测市场现在是内部清算，而不是通过第三方清算。随着 Gemini Titan 将其产品线扩展到事件合约之外，期货、期权和永久合约预计也将跟随。

CFTC 确认 Gemini Olympus 符合《商品交易法》和适用的 CFTC 规定下的所有要求。在公开命令摘要中没有提到任何超过标准 DCO 核心原则合规的条件。

Winklevoss 表示，结合的 DCM 和 DCO 许可证为预测市场以及未来的期货和期权创造了一个完整的端到端市场。更广泛的影响是，Gemini 现在可以在单一受监管的架构内设计、上市和清算自己的衍生品。

CFTC 于 2025 年 12 月 17 日提交了 Gemini Olympus 的 DCO 申请，时间大约在 Gemini Titan 的 DCM 批准后约一周。大约四个月的处理时间相较于前几年反映了一个更高效的审查周期，那时加密原生公司面临更长的等待时间以及联邦监管者的不确定结果。

FCM 注册的进展和 Gemini Titan 的新产品发布也预计将会随之而来，随着该平台扩展其衍生品提供。

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