在聚光灯最炙热的那一刻，Elon Musk没有谈火箭、没有谈自动驾驶，而是在一场与OpenAI相关的诉讼/听证会里，被律师追问到加密资产时，丢下了一句足以点燃整个市场的话——“Some of them have merit, but most of them are scams。”在那间充满法袍与录音笔的听证室里，他一边回应关于2018年前后OpenAI内部曾讨论通过ICO筹资的旧邮件，一边把整个行业切成两半：少数“有价值”，多数“是骗局”。

这句话之所以在数小时内席卷媒体和社交网络，不只是因为它尖刻，更因为说话的人，是那个曾在2017–2021年间多次公开力挺比特币和狗狗币、让市场形成“马斯克效应”的同一位马斯克。就在这番“多数是骗局”的表态前后约24小时里，全网加密衍生品市场出现了数亿美元级别的爆仓：A源引述CoinAnk给出的数字是约3.55亿美元，其中多单约2.58亿美元、空单约9637万美元；而C源同期统计的总额则落在约5.3–5.65亿美元区间，明显更高。谁的数据更“准”，目前没人能给出结论，但可以肯定的是，在一个高杠杆、情绪脆弱的市场里，名人一句话与价格剧震、爆仓数字之间，再次纠缠在了一起——这正是本文要追踪的主线：话语权与波动，在同一条时间轴上的相互放大。

庭审交锋：从OpenAI ICO追问到骗局控诉

真正把马斯克推到“加密骗局”这句话上的，是一段看似技术性的交叉询问。对方律师拿出的，不是推特截图，而是追溯到约2018年前后的一些内部设想——OpenAI当时讨论过，是否要通过ICO为这个非营利研究机构筹资。围绕这些邮件和计划，问题被层层压缩成一个核心：如果连你们自己都曾考虑用发行代币来融资，那你如今对这类筹资方式到底持什么态度？

马斯克的回答先给出一个狭窄的让步：“Some of them have merit”，承认少数加密资产确实有技术或金融上的探索价值。但话锋随即急转，他紧接着补上后半句——“but most of them are scams”。这不是一句随口感慨，而是被直接用来回击ICO融资合理性的追问：既然这个领域“多数是骗局”，那当年围绕ICO的那些设想，在他看来就天然带着浓重的投机与欺诈阴影。庭审记录中的这段对话，把马斯克的立场钉在了一个极端：承认例外，否定整体。

需要强调的是，目前公开材料只确认了这番言论出现在针对OpenAI的相关诉讼/听证会现场，属于公开庭审记录的一部分，却没有给出更细的坐标——是第几天、具体在哪一个时间点、持续了几分钟等，都没有经过多方交叉验证。本文在还原这场交锋时，只依据已被公开的内容进行梳理，不会为了叙事完整而自行补齐时间线或细节，更不会在庭审过程之外替任何一方“脑补”动机与台词。

从力挺比特币狗狗币到批判多数骗局

如果把这场庭审的录音倒带，往前拖到2017—2021年，很难把那时的马斯克和今天这句“most of them are scams”拼到同一张脸上。那几年，他一次次被拉进加密故事的高潮段落：特斯拉在2021年高调宣布购入比特币，并短暂开放BTC支付，被视为传统巨头向链上世界伸出的重要一只手；另一边，他在社交媒体上密集转发、评论与狗狗币相关的内容，轻描淡写的一句玩笑，都能被市场解读为对DOGE的又一次“站台”。价格的剧烈起落、散户的狂热追随，逐步催生出所谓“马斯克效应”的叙事——一个愿意拥抱主流币、甚至偏爱狗狗币的科技亿万富翁，成了加密市值和情绪的放大器。

也正因为这段历史，当庭审现场那句“Some of them have merit, but most of them are scams”被记录下来、迅速传播开时，反差感几乎不需要额外渲染。媒体标题里，“昔日拥趸”“转向”“态度生变”这些词被频繁拼在一起，评论人士则抓住“多数是骗局”不放，认为马斯克开始主动强调加密资产整体的风险，而不再愿意只扮演为比特币、狗狗币“捧场”的那一面。这种解读本身只是观点，却在舆论场里迅速占据上风——人们习惯用一条线把过去的“力挺”和今天的“批判”连起来，画成一个清晰的转折弧线。

不过，若把那句回答拆开来看，另一种解读也在悄然成形：马斯克并非简单地“全盘否定”，而是在粗线条地区分少数“有价值”的头部资产，与数量庞大的长尾代币，把矛头更直指后者。庭审上，他没有点名任何具体币种，但在很多观察者眼里，“some of them have merit”自然会被联想回比特币、以及他曾多次公开站台过的狗狗币；而“most of them are scams”，则被理解为对这个领域里充斥的投机项目和诈骗案例的总括。现实中，加密资产世界里鱼龙混杂早已是全球监管和媒体报道的常识，这让马斯克的这句概括在市场上并不显得突兀——真正让人揣测的是：那个曾经点燃行情的“马斯克效应”，是否正在被他亲手拉回更冷静、也更充满警惕的一端。

24小时数亿爆仓：一句话放大波动

就在那句“most of them are scams”在社交平台上被反复转发的前后24小时里，合约市场给出了最直接的反馈。A源引述 CoinAnk 的统计称，同一时间窗口内，全网加密合约爆仓总额约 3.55 亿美元，其中多单约 2.58 亿美元、空单约 9637 万美元；而 C源则给出一个明显更高的区间：约 5.3–5.65 亿美元。同样是“24 小时全网爆仓”，两组数字却几乎不在一个量级上，只能解释为统计口径、样本范围乃至清算规则不同所致。基于现有信息，没人能拍桌子说哪组数字才是“唯一正确”，报道也只能将两者并列呈现，而不是替任何一方盖章。

真正让这组数字显得刺眼的，是它出现的时机：价格和杠杆仓位本就处在敏感区间，情绪先行站在悬崖边，马斯克那句“多数是骗局”像是最后一脚，把原本就紧绷的多空情绪一起踢下去。高杠杆、散户占比高、消息面噪音密集，这是这个市场一贯的结构性特征，只要价格稍微偏向一边，就会沿着杠杆链条把被动平仓一路传导开去。马斯克的身份和声量，让他的发言在这样的时刻更容易被解读为“信号”，从而成为放大既有波动的催化剂之一——但只是“之一”，而不是把几亿美元爆仓简单归因于他的一句情绪化判断。

对读者而言，更需要警惕的也许不是这几亿规模的绝对数字，而是它们被讲述的方式。当你在社交媒体上看到“马斯克一句话，24 小时爆仓 X 亿美元”之类的说法，首先要问的是：X 来自哪家统计？是 CoinAnk 报告的 3.55 亿，还是 C源口径下的 5.3–5.65 亿？还是二者之外的第三种算法？在这个故事里，“爆了多少亿”本身就是一个带脚注的数字，它永远不是单一、确定的值，而是一种经由不同机构、不同方法加工出来的叙事材料——如果忽略这一点，就很容易在情绪最脆弱的时候，被一个看似精确的数字牵着走。

名人话筒的放大器：马斯克效应再现

在这片对数字高度敏感的市场里，马斯克的账号本身就是一台功率惊人的扩音器。2021年前后，他多次在社交媒体上转发狗狗币梗图、评论“狗狗币将成为人民的货币”，每一次轻描淡写的发言，都伴随着 DOGE 的短线剧烈拉升，“马斯克一条推文、狗狗币一根大阳线”成了当时散户口口相传的段子，“马斯克效应”这个说法，也是在那个阶段被固定下来的。同一时期，特斯拉宣布购入比特币、短暂接受 BTC 支付，随后马斯克又因质疑比特币挖矿能耗在社交媒体上转向表达担忧，这几次公开表态与比特币价格的急涨急跌被市场反复对照，巩固了他在加密叙事中的“场内最大 KOL”形象。

这种效应背后的逻辑并不神秘：在散户占比高、杠杆和衍生品普遍使用的市场里，名人一句话本身就会改变情绪预期；而在社交平台上，这句话会被无数次截屏、转发、二次解读，迅速沉淀成一种“共识信号”。持有高杠杆合约的交易者很难无动于衷：有人提前抢跑顺势加仓，有人害怕被“带节奏”匆忙平仓离场，价格的初始异动又会被更多人视为对名人言论的“验证”，于是形成舆论、情绪、交易互相强化的反馈回路。项目的长期基本面未必在一两天内发生任何变化，但资金流向和成交结构已经先被情绪重塑，短期波动被放到最大。

也因此，这次他在庭审上抛出“Some of them have merit, but most of them are scams”时，市场本能地把这句“多数是骗局”与他当年为狗狗币“站台”的画风叠在一起看：同一个人，以前被当作牛市的冲锋号，如今在听证会现场像是在给整个行业浇冷水。牛市里，他的高调支持被视为趋势的放大器；而在当下更复杂、分化的周期里，同样级别的话筒开始传递的是风险提示甚至否定判断。两种截然不同的信号背后，市场真正关心的，其实是同一个问题——当价格可以被一句话左右时，究竟是马斯克在说话，还是高度杠杆化、信息极度不对称的加密市场在借他的嗓子说话。

在骗局指控与狂热之间寻找理性

“Some of them have merit, but most of them are scams。”在法庭上给出这句判断时，马斯克等于把行业最尴尬的一面直接摊开：一端是少数被他承认“有价值”的加密资产，另一端是现实中充斥的投机盘和欺诈案，让“多数是骗局”的刻板印象获得了共鸣。这种看似矛盾的表态，其实正对应着一个泥沙俱下的市场结构——真正有长期价值的项目难以被噪音区分出来，而大量靠故事、情绪和人设驱动的资产，却在短期内占据了话语权。

在这次事件里，名人话语与高杠杆环境叠加的放大器效应，再次被爆仓数据具体化：A源引述 CoinAnk 称，相关言论前后 24 小时内，全网合约爆仓约 3.55 亿美元；C源则给出 5.3–5.65 亿美元区间，两组数字不仅差距明显，还反过来提醒我们——连统计口径都如此分裂的市场，价格与风险本身就极难被精确把握。在这种环境下，把任何人的一句话，当成“确定方向”的指南针，都可能在高杠杆的链式反应中被放大为致命风险。

同样需要被强调的，是信息本身的边界。当前关于庭审进行到第几天、马斯克向 OpenAI 曾经捐了多少钱、是否在内部使用过特定绰号称呼 Sam Altman，以及由此衍生出的相关 memecoin 传闻，都仍处在“待验证”的状态，不能被当作已经坐实的事实来解读或下注。面对尚未澄清的细节，最理性的选择不是在碎片化信息里寻找情绪出口，而是承认“不知道”的范围，把仓位和判断建立在已确认的材料之上。

如果说这场听证会给加密市场留下了什么有用的信号，那大概不是马斯克立场“变硬”本身，而是对一个老问题的再三追问：当我们在“少数有价值”和“大多数可疑”之间做选择时，究竟是在追随谁？答案理应从个人言论，转向项目自身的透明度、合规路径和可被验证的长期价值——只要这一点没有改变，无论下一次在法庭上、社交平台上说话的人叫什么名字，“多数是骗局”的现实，才有可能被一点点挤出去。

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