总期货未平仓合约为759,550 BTC，币安占据最大份额，持有144,730 BTC和117.9亿美元的名义价值，占全球市场的19.05%。CME在另一项指标上排名第一；其OI/24小时交易量比率达到2.0071，是所有平台中最高的，指向相对于每日交易活动的深度机构布局。CME的期货未平仓合约为119,240 BTC，价值97.2亿美元，占总市场份额的15.69%。

更广泛的期货情况显示所有交易所24小时未平仓合约增加1.61%，四小时移动为+3.72%。BingX表现突出，24小时未平仓合约跳升17.81%，为排行榜上的最大单日波动。Kucoin则走势相反，在同期内减去17.25%的未平仓合约，是主要平台中最大的一日下跌。

在期权方面，看涨期权和看跌期权的偏斜有利于多头。根据coinglass.com的统计，全球期权未平仓合约显示看涨期权为272,501.92 BTC，而看跌期权为204,098.61 BTC，比例为57.18%对42.82%。24小时交易量的细分也更倾向于看涨期权；看涨期权占70%，看跌期权占30%，即看涨期权为58,825.09 BTC，看跌期权为25,211.63 BTC。Deribit的2026年12月25日120,000美元看涨期权以6,980.8 BTC的未平仓合约数量排名第一，而5月29日的75,000美元看跌期权以6,226.2 BTC排名第四。

比特币期权的总未平仓合约达约400亿美元，高于2024年中期的146.8亿美元底部。统计数据紧密跟随现货价格，在120,000美元附近达到顶峰，然后在比特币下调至65,000美元及以下时回调。今年早些时候的上升回到80,000美元以上，使得期权未平仓合约回到400亿美元区间。

图片来源：Coinglass统计数据。

Deribit、OKX和币安的最大痛苦水平在近期到期中都集中在78,000–81,000美元的范围内。OKX的最大痛苦数据在5月15日显示出接近80,000美元的水平，5月29日下探至75,000美元，然后在6月26日恢复。5月29日的OKX到期名义价值已经达到12.4亿美元，是该差价中最重的统计数据。

Deribit的最大痛苦曲线呈现类似的轨迹。5月15日接近80,500美元，曲线在5月29日下降至75,000美元，然后在6月26日再次回升至大约80,000美元。在Deribit的6月26日到期的名义交易量超过145.2亿美元，远高于板上任何其他到期日。币安则显示出不同的形状，最大痛苦在6月5号合约峰值接近85,000美元，然后随着到期拉长缓慢向78,000美元回落。

CME的期权数据显示，在过去一年中发生了明显的结构性变化。到期堆积的期权未平仓合约在2025年底接近70,000个合约峰值，随后随着比特币的下调急剧下降。2026年的复苏相对平静；目前CME的OI在近期合约中约为10,000个合约，1–2个月的到期窗口占据了大部分布局。

CME的看跌与看涨的细分数据显示，在2026年第一季度大部分时间里，看跌期权主导了看涨未平仓合约，这一时期与比特币在65,000美元和85,000美元之间的交易相对应。CME的这一看跌重书反映了机构参与者使用受监管的期权对冲下行风险，而不是追求上行，这与主要由零售构成的平台如Deribit和OKX在交易量上所显示的态势有所不同。

所有平台的期货未平仓合约图显示，经历了2026年初30亿美元以下的底部后，总OI接近620亿美元。周期峰值出现在2025年底，接近900亿美元，当时比特币交易接近120,000美元。

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