战略上周增加了2.25亿美元的现金储备——没有出售任何比特币。

根据该公司最新的SEC文件，比特币国库公司在7月13日至7月19日之间出售了2,732,318股其MSTR普通股，通过市场发行计划净赚2.635亿美元——这一机制让公司能够将新股逐渐出售到公开市场，而无需安排传统的银行交易。这与该公司上周的行动相似，当时通过发行普通股筹集了4.667亿美元。

筹集的现金直接投入了战略公司所称的美元储备，这是一个专门维护的美元基金，用于支付股息和偿还债务。截至7月19日，该储备为32.25亿美元，按照表格中的数据。

站在支付前线的人是优先股东——那些购买了战略公司的特殊股息支付证券如STRC（Stretch）、STRK（Strike）、STRF（Strife）或STRD（Stride）的投资者。优先股东本质上是收入投资者：他们收取定期的股息支付，而不是押注于股票价格上涨，他们在普通MSTR买家之前获得支付。普通股股东——持有MSTR股票的人——则收取剩余的部分。

迈克尔·泰勒在一条推文中确认了这一消息，写道战略公司“将美元储备增加了2.25亿美元”，并且该公司仍持有其843,775 BTC的全部股票——大约占比特币固定2100万个供给的4%。

作为全球最大的比特币国库公司，战略公司很少动用其BTC持有量。根据Bitbo的比特币国库跟踪器，该公司自2020年以来仅在六次情况下减少了其持有量——其中三次发生在2026年。

最近一次是在6月底到7月初之间出售了3,588 BTC，约216亿美元，发生在董事会在6月底批准的正式资本框架下，允许出售高达12.5亿美元的BTC以补充其储备。

本周，战略公司的BTC储备未被触动。公司转而发行新股——发行新的MSTR股票，这稀释了现有的普通股股东（每发行一股新股，现有每股代表公司的比例稍微减少），以保护支付线前面的投资者。

彼得·希夫，一位著名的黄金倡导者和长期比特币怀疑者，没有保留，写道战略公司“无谓地牺牲普通股东以保护优先股东，而不出售比特币。”他暗示，该公司可能不愿意出售BTC，因为它担心市场无法在不崩溃价格的情况下吸收大量的清算，这在一定程度上可能是正确的，考虑到该公司的BTC国库规模。

希夫预测比特币崩溃已有十多年了——但他在这里提出的结构性观点是，普通股东正在承担优先持有者支付的成本，这是其他分析师已指出的。

之所以如此关注这一切，原因很简单：战略公司不仅仅是一家企业。该公司的每周现金储备更新是加密市场的事实信号。当公司购买时，比特币往往会上涨。当公司出售或只是停止购买时，市场分析师会留意。



其843,775 BTC的平均收购价格为每枚75,476美元，当前价格使得公司面临约96亿美元的未实现损失——这是一种纸面损失，意味着在出售币之前，现金实际上不会离开公司。美元储备在两周内增长了6.75亿美元，全部来自于出售股票。

今年早些时候，迈克尔·泰勒表示他的公司“可能会购买从现在到2140年之间矿工生产的所有比特币。”那大约是一百万枚。Myriad的用户，这是一家由Decrypt的母公司Dastan拥有的预测市场，认为他不太可能兑现他的承诺——至少在2027年前不可能。

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