巴西巴拉那州的一家奶牛场的十头牛刚刚成为该国证券交易所正式注册的首个牲畜抵押品。这笔交易由佩戴人工智能感应项圈的区块链追踪动物支持，是对加密世界将实物资产代币化的执着能否真正帮助面临选择困境的农民的现实测试。
恩赫霍维霍农场在因比图瓦，利用十头估值为12万雷亚尔（约合23,310美元）的奶牛确保获得价值10万雷亚尔（约合19,420美元）的农村金融产品凭证（CPR-F）——巴西的农村信贷证书，允许农民以牲畜或作物为抵押贷款。BMP，一家获得中央银行授权的直接信贷公司，然后将这些信贷权利出售给目标FIDC（一个购买和变现应收款的基金），并将整个交易在巴西主要证券交易所B3注册。
这些奶牛被“代币化”。每头牛获得一个唯一的加密数字ID——由
银行通常将牲畜作为抵押的折扣高达60%。一头在纸面上值20,000雷亚尔（2,380美元）的牛，出于贷款目的可能最终被评估为8,000雷亚尔（1,600美元），因为放款方没有可靠的方法跟踪动物的状况或确认其仍然存活。“通过监控，这种不确定性被消除，”目标FIDC的董事亨贝托·布伦纳告诉Globo Rural。他还指出了推动这种模式需求的原因：“银行将越来越需要真实抵押品和新信息。”
巴西的农业背景提高了风险。农业企业破产保护请求——巴西版的破产法第11章（recuperação judicial）——在2025年达到了1,990件，几乎是2023年534件的四倍，来自Serasa Experian。高利率、商品价格暴跌和气候冲击共同导致该行业出现缓慢的信贷危机。
Cowmed首席执行官蒂亚戈·马丁斯将这项操作视为对这一现实的直接回应。“我们把牛这个真实且有形的资产转变为一个由实时监控的唯一代码支持的数字资产，”他告诉CNN Brazil。“这种数字化使得在B3进行正式注册成为金融证券成为可能——这一过程为农民提供了获得融资的有利机会，在农业企业面临严格信贷限制的时刻，打开了新的抵押选择。”
关于该模式为生产者提供的内容：“此次操作使农民可以以更具吸引力的成本和额度获得信贷。我们希望为农民和金融机构提供一种新的选择。”
这笔交易适应了更广泛的RWA代币化浪潮——将实物资产转换为可作为金融工具使用的数字代币的做法——已经通过代币化的美国国债和房地产在DeFi平台上锁定了超过100亿美元的总价值。Cowmed的版本恰好有四肢。
该公司目前在巴西、美国、加拿大、乌拉圭、巴拉圭和玻利维亚的1,200个农场监控100,000头牛，估计总价值为20亿雷亚尔（约合3.954亿）。马丁斯预计这部分牛群的20%——4亿雷亚尔，或7760万美元——在两年内可以作为代币化的抵押进行质押。还有四个巴西农民正在接受目标FIDC的评估，这些公司计划在2026年底之前通过这种模式申请500万雷亚尔或约971,000美元的信贷。
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