策略公司（纳斯达克：MSTR）执行主席迈克尔·塞勒于8月3日宣布，他从未出售过任何个人持有的比特币，包括一个聪（satoshi）。他的声明将个人投资理念与公众公司的资产政策区分开来，后者允许出于特定企业目的出售比特币。

在策略宣布其2026年的第三次比特币出售后，该声明发布，此次出售后公司剩余842,138 BTC，部分财政用于支持其资本管理战略下的企业义务。

塞勒将他的“不卖比特币”信息表述为在储蓄者之间分享的指导，而不是管理策略资产负债表的约束性规则。他强调，自2020年以来，策略已经披露，其在管理资本、流动性、证券和财务义务时，可能会购买或出售比特币。

策略的执行主席还在8月1日澄清，策略预计将随着时间的推移继续作为净比特币买家，同时利用比特币货币化计划提供财务灵活性。他补充说，该计划于6月29日宣布，早于公司发布其第二季度业绩，并且在董事会批准的资本框架内运作。

企业比特币财政将数字资产置于公司资产负债表上，管理层必须在长期风险和运营义务以及股东利益之间保持平衡。策略的结构说明了企业持有如何与个人钱包不同，特别是在董事会授权流动性措施、股息支付、债务偿还或证券回购时。

策略于6月29日宣布其数字信用资本框架，建立25.5亿美元的储备，并授权最多12.5亿美元的额外储备比特币销售。该框架还引入了涵盖高达10亿美元的优先证券和MSTR普通股的回购计划。

公司的美国证券交易委员会（SEC）文件确认比特币货币化有三种授权用途：为美元储备提供资金、支持优先股息和债务利息、以及融资证券回购。超出这些目的或既定限额的交易需要额外的董事会授权，而该计划没有固定的到期日期。

该框架通过现有储备和授权的比特币货币化能力为策略提供了共计38亿美元的流动性覆盖。这一金额大约代表了预计的优先股息和利息支出的25.9个月，而公司设定了一个最低储备阈值，等于这些义务的12个月。

策略2026年首次披露的销售涉及出售32个比特币，价值约250万美元，所得款项用于支持优先股票的股息义务。这笔交易标志着自2022年以来公司第一次处置，并展示了其财政资产如何支持主动资本管理方式下的财务承诺。

随后进行了一笔更大的交易，策略以约2.16亿美元的价格出售了3,588个比特币，平均每个约60,137美元。公司将收益用于数字信用股息支付，出售后保留843,775个比特币，以及其25.5亿美元的美元储备。

早前的披露已经在策略证券交易达到使回购具有吸引力的水平时，开启了比特币销售的可能性。塞勒将此方法描述为主动的资本管理，允许公司在有利条件下发行证券，并在管理层认为这些交易对股东更有利时回购。

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