根据Grayscale研究主管扎克·潘德尔的说法，比特币现在可能为拥有长期投资视野的投资者提供了值得购买的机会。在8月21日对是否是购买比特币的好时机的评估中，潘德尔围绕三个问题框定了决策，尽管他强调没有人知道比特币未来的表现。

Grayscale通常不鼓励投资者试图把握市场时机，而是主张在多元化投资组合中考虑比特币。潘德尔表示，对正确购买价格的不确定性可能导致一些人完全不进行投资，特别是在大幅市场下跌或突然上涨之后。

Grayscale研究主管表示：

“我们认为这三点都表明当前价格可能为长期投资者提供了一个有利的入场点。结构性采纳趋势依然存在，我们处于熊市的深处，宏观前景总体上看起来不错。当然，时间会证明一切。”

比特币不像股票或债券那样产生现金流，使得传统估值方法难以适用。投资者无法通过收益、股息或利息支付来估算其价值，因此投资决策通常依赖于采纳趋势、市场周期、货币状况以及对未来需求的预期。

比特币的复苏使得考虑购买的人对时机问题更加迫切。比特币价格曾升至79,461美元，之后回落至77,000美元。这一价格变动突显了市场条件变化的迅速。

截至8月22日的比特币价格走势图。来源：Bitcoin.com Markets

第一个因素是尽管比特币价格从2025年10月的最高点大幅下跌，其长期采纳趋势是否依然完好。Grayscale此前曾指出推动比特币采纳的三个因素：政府赤字、金融服务行业日益增长的区块链应用，以及投资者构建投资组合的代际变化。

政府借贷支持了Grayscale对需求可能增加的看法，特别是对供应有限的资产，尽管更高的债务并不自动导致比特币购买。官方的美国国债数据显示，截至8月20日，公共债务总额约为40.03万亿美元，其中32.28万亿美元为公众持有。

第二个考虑因素是比特币在其周期性价格扩张和收缩中的位置。Grayscale表示，目前的熊市已经持续了10个月，而四个前周期熊市的平均和中位数持续时间为11到12个月。在8月的复苏之前，比特币已经经历了一个漫长但相对浅层的熊市。

第三个因素是宏观经济风险的前景，特别是实际利率和美联储政策。美联储公开市场委员会在7月的决定维持联邦基金利率在3.5%到3.75%之间，虽然有三位官员倾向于增加25个基点。Grayscale表示，未来的加息可能会使比特币面临进一步的损失。

在潘德尔发布评估时，金融条件最近对比特币有所利好。比特币在8月21日达到79,461美元，现货购买、空头回补和交易所交易基金需求支撑了比特币市场的强劲复苏。然而，分析师警告说，以盈利转移到交易所的代币可能会导致重新出现的卖压。

潘德尔补充道：

“试图判断现在是否是购买比特币的好时机的投资者应该考虑结构性采纳趋势、周期状态和宏观风险。我们认为这三个因素结合在一起，使得这是对投资者有利的入场时机。”

人们可以通过多种支付方式购买比特币，同时选择将资产存入个人钱包或平台账户。不同方式的费用、身份要求和结算时间各不相同，而保管则决定了买方还是平台控制密钥。Grayscale的评估关注市场条件，而不是当前价格是否代表最终底部的确定性。

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