"代币权益问题，是以代码来保障？还是以法律来保障？这个是RWA的真正核心利益点。"

这是9月21日《股票全面链化：RWA真正该有的想象力》文后的一则留言。

代币权益确实是RWA的核心利益点，没有核心利益点的保障，这个赛道的潜力就无从谈起。

但这个代币权益/核心利益点所包含的内容有很多条，其中每一条都可能蕴含一个新的场景、新的机会。我们不需要等所有这些点统统有了保障才说这个赛道有潜力，只要其中若干点有了保障，就足够让我们看到这个赛道的潜力。

具体来说，我能看到的核心利益点包括下面几个：

1. 代币背后的实际资产（比如股票）所包含的权益能不能被代币同等代表和包含？

2. 当代币具备其所代表的实际资产（比如股票）所包含的所有权益后，如果代币进行了流转，这种在技术上实现的所有权转移，能否在法律上也被承认是实际资产实现了所有权的转移？

3. 当代币具备其所代表的实际资产（比如股票）所包含的所有权益后，如果这些权益被侵犯（比如得不到和实际资产持有者同等的权益等），能不能得到合法的处理？

......

诸如此类的细节很多，我在这里仅仅罗列了我能想到的、比较常用的一些。

在SEC出台豁免条例之前，上面所有这些问题的答案统统是未知、是空白，所以我很难看出类似股票代币这类赛道的乐观前景。

但在SEC出台豁免条例之后，上面第一个和第二个问题已经有了明确的答案，是肯定的。

对于第三条，我认为现在还存在不少未知和空白。

但这种缺憾一点都不重要，因为正如我前面就表达过的：股票代币这个赛道不需要面面俱到地解决RWA的所有问题，只要在若干点找到解决方案就足够了。

上面第一个和第二个问题现在有了明确的答案后，它就解决了代表实际资产的股票代币的交易、结算和清算问题。

这代表了股票代币交易环节的障碍被肃清。

单单这个交易环节的障碍被肃清就可能导致交易环节的彻底变革，这种彻底变革就足够能重新创造出新的商业场景和商业模式。

随便想想，如果加密生态能够替代现有全球的中心化股票交易市场中的一大部分，那就是至少几十万亿的规模。

这是一个实实在在能产生海量现金流的模式和场景。

当年的中心化电子交易系统取代传统的纸质股票交易已经就给出了类似的案例——罗宾汉就是最大的典型。

如果没有电子交易系统对纸质股票的全面取代，就不会有后来的互联网券商；如果没有互联网券商的兴起，就不会有今天的罗宾汉。

无法想象在股票交易的环节还要拿着一大叠纸质股票去柜台的场景中我们怎么能看到后来的罗宾汉。

同理，如果未来的股票交易绝大部分从传统的中心化交易所转到公链，那又会诞生多少公链上的"罗宾汉"？

所以我在前面的文章中还说过，SEC开闸后，我估计传统的资管、交易所都会蠢蠢欲动，都想冲进这个新的赛道寻找新的商机和蛋糕。

至于RWA涉及的其它问题、其它利益和其它权益，加密生态解决不了的就不需要解决，继续留给传统的法制系统和监管机构。

这就好比在纸质股票交易的年代公司欺诈得靠政府处理，当互联网券商取代纸质股票交易后公司欺诈还是得靠政府处理，但仅仅这个交易渠道的变革就能诞生互联网券商这个全新的产业，并诞生罗宾汉这样的新玩家。

未来链上交易取代（或者至少切掉一大块）传统中心化交易所的交易份额，公司欺诈依旧还得靠政府处理，但仅仅这个交易渠道的变革照样可能产生新物种，并诞生新玩家。

这个空间就很大了。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。