选举后的反弹只持续了一天，加密市场便再次遭遇抛售。纳斯达克单日下跌5.5%，半导体指数暴跌12%，BTC从81,000美元附近快速回落，最低跌至约76,000美元。
11月5日，美股科技股遭遇剧烈抛售，纳斯达克综合指数收跌5.5%，报24,315点；标普500指数下跌4.4%，道琼斯指数下跌3.4%。其中，费城半导体指数单日下跌约12%，英伟达跌约9%，AMD跌约17%，芯片板块成为本轮抛售的重灾区。
此次下跌并非单纯的个股调整。美国中期选举结果公布后，市场开始重新评估AI数据中心建设前景。部分投资者担忧，民主党在多个选举中的胜利可能推动数据中心建设受到更多监管，影响AI基础设施投资进度。与此同时，市场对巨额AI资本开支回报率的质疑也在增加，科技股此前积累的高估值压力随之释放。
BTC跟随科技股回落，选举后涨幅迅速回吐
风险资产抛售很快传导至加密市场。
BTC在11月4日选举结果公布后曾反弹至约81,105美元，但随着美股科技股转跌，价格迅速回落。11月5日，BTC跌破77,000美元，盘中一度触及约76,059美元，较前一日高点回撤超过6%，重新回到9月以来的低位区域。
Strategy创始人迈克尔·塞勒也公开比较了当天股票市场与比特币的跌幅。他指出，标普500指数下跌4.4%、纳斯达克下跌5.5%，而BTC下跌约5%。这一对比反映出，当市场集中降低风险敞口时，比特币也受到传统风险资产抛售的影响。
衍生品市场的杠杆清算进一步放大了波动。CoinDesk数据显示，过去24小时加密市场清算规模超过10亿美元，BTC和ETH均出现明显回调。此前选举结果公布后积累的多头仓位，在价格快速下跌时面临集中平仓压力。
ETF需求偏弱，币安事件余波仍未消退
除了美股市场的冲击，加密市场自身的资金环境也不算乐观。
美国现货BTC ETF此前已经出现连续资金流出。10月30日，相关产品单日净流出约6.43亿美元，创6月以来最大单日流出；11月2日和3日又分别流出约3.99亿美元和1.16亿美元。11月4日虽然重新录得约7460万美元净流入，但整体资金表现仍较为反复。
币安黑客事件带来的信心压力也尚未完全消退。交易所恢复提款后，客户曾出现集中提币，累计净流出一度达到约52.8亿美元。虽然币安随后表示资金流出速度已经放缓，部分时段存款开始超过提款，但市场对交易平台安全、资产托管和流动性的担忧仍在。
需要区分的是，币安客户提款并不等于资金全部离开加密市场，也不能直接视为BTC的抛售量。但在ETF需求尚未稳定、宏观风险偏好下降的背景下，这类资金流动会进一步影响市场情绪。
接下来关注哪些信号？
当前市场面临的压力来自三个方面：美股科技股估值调整、现货ETF资金需求反复，以及交易所安全事件后的信心修复。
短期需要关注BTC能否守住75,000至76,000美元区域，以及纳斯达克和半导体板块是否继续下跌。如果美股科技股抛售进一步扩大，加密市场可能继续受到风险偏好下降的拖累；反之，如果美股企稳、ETF资金重新转为持续净流入，BTC才更有机会稳定当前价格区间。
这轮回调的关键不只是BTC跌破77,000美元，而是美股科技股的风险正在重新传导至加密市场。选举后的反弹已经被迅速回吐，市场接下来需要重新寻找支撑。
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