鲸鱼市场综述：2025年3月14日 BTC 30D ATM IV：51.98%| ETH 30D ATM IV:68.30%| SOL 30D ATMⅣ：92.84% SPX 30D大气压静脉注射：18.99%| QQQ 30D大气压IV:25.05%| GLD 30D大气压IV:16.24% BTC年化1年隐含收益率：6.93% ETH 1年期年化隐含收益率：6.59% 让我们为金牌欢呼！经过一个月的盘整，金价成功突破3000点。与此同时，BTC的价格也开始大幅反弹。尽管经济数据不佳，但随着不确定性的消失，避险情绪有所下降，宏观资产首先从中受益——黄金、BTC和股指。对黄金的看涨情绪全面爆发。投资者对黄金的远期表现表现出“非常乐观”的态度，前一个月一直被看涨情绪所主导。 在delta 1市场，随着价格反弹，投资者对BTC表现的预期进一步改善，但ETH的隐含预期回报率没有显著改善。值得注意的是，随着当前价格的反弹，投资者对BTC远期收益的预期有所收敛，但这更有可能是由季度末滚动而不是真正的预期下降造成的。 投资者对ETH的悲观情绪也有所改善，但与ETH相比，投资者仍然认为BTC今年的表现相对较好。 然而，我们不能忽视当前的风险。关税战和进口通胀的风险进一步暴露。3月份的一年期通胀率预期大幅上升，而消费者信心指数大幅下降，进一步压缩了投资者对相对高风险资产的敞口，如个股和证券类加密资产。 由于上述情况，与宏观资产相比，投资者对“证券类资产”的风险厌恶并没有太大改善。随着不确定性的下降，投资者对BTC的搜索量大幅反弹。从搜索关键词的角度来看，此次反弹与投资者风险规避的缓解程度显著相关。然而，对于ETH来说，由于长期下跌，投资者对搜索相关术语的失望是显著的，投资者也将其更多地与股市联系在一起，这表明其表现在未来仍相对有可能与股市表现产生共鸣。在股市全面复苏之前，ETH和altcoins几乎没有机会复苏。 此外，贝莱德的BTC ETF已经停止了资本外流，但ETH ETF的外流并未停止。与一些以技术为主题的ETF的表现类似，传统市场投资者仍在积极减少他们在证券型加密货币中的头寸。 综上所述，目前持有BTC和稳定币仍是一个不错的选择；根据我们之前的研究，如果你在去年基于购买黄金，那就更好了：）