虽然长期看好，个人认为大饼避险资产的逻辑很难在这个阶段建立，可能会是更大的混乱里先跌再被发现好用。 因为对目前持有的主力机构（ETF 买家）来说，大饼是第一批 Cash Raising 时候就会卖的那批风险资产的逻辑没变。除了 MSTR 一直在买，但时间不在 MSTR 这边（越跌、NAV 越收拢、发债越难）。