铜金比未必是最好的衰退指标，因为金在俄乌战争后的逻辑和以前完全不一样了，一个是外汇储备的安全选项，另外就是美债的看衰指数。 看油价应该是更直接，08 年油价最低到 32，19 年到 20， 现在是 65，应该说还没衰退，但是继续下行的话就大约是衰退了。 但是也看美联储的反馈公式是什么。