我认为Bitcoin的人严重低估了每小时实际设定价格的供应量，而不是订单上的交易量。bitcoin市场是一群各自为政的交易所，它们试图通过交叉交易所做市来维持价格平价。每个地点都有自己的流动性和深度，差异很大。一个大的市价单可能会产生巨大的影响，这取决于它被放置在哪个交易所，以及一天中的哪个时间。这些活动实际上影响了我们所关注的价格。 但这只是供应量的一小部分。越来越多的旧硬币被重新激活，但它们并没有进入订单簿。它们正在场外交易，为ETF等大型买家提供服务，这些行为不会以同样的方式影响价格。这些部门自行筹集流动性，只需入账即可填补差额。这就是为什么大量的BTC可以在价格没有太大反应的情况下易手，因为他们实际上是在避免推动价格的机制。这与Michael Saylor（Michael Saylor）类型的人非常不同，他在Coinbase的实时书籍中胡言乱语，每个人都能看到它的发生，因为他想要波动。大多数其他玩家都在积极努力减少滑点。 市场比任何人真正认为的都要深刻得多，也更具活力，这是我多年来一直重复的一句话。不要低估有多少大型实体正在寻求退出流动性。 最后一点，每一个satoshi都是永恒的。只要有人拥有钥匙，它就可以以不同的价格一次又一次地交易。购买BTC不是一个单向的黑箱。仅仅因为最终供应是固定的，并不意味着现有的持有者不能无限量地交易供应。这就是为什么没有真正的供应冲击。