昨天借着 OpenAI 和 Robinhood 的问题聊了一下币股，当前的这些上链的股票并不是券商发行，最关键的就是不能交割，不能交割就意味着价格的偏斜可能在短时间内无法回正，很难做成正向的套利，这就意味着大资金没有入场的条件，核心就是没有拿到 SEC 的批准。 毕竟股市不是24小时交易的，那么币股的价格如何和正股的价格进行锚定，这不是预言机能解决的问题，另外就是没有交割就不可能会有币和股的流动性共享，深度就会一塌糊涂，甚至是做市商进入都和正股不同。 目前的币股更像是披着股票外衣的Meme，和项目方几乎没有关系，只是券商基于自己存量的股票发行的不稳定的稳定币。