刚刚公布的6月美国非农和失业率数据：1、新增非农超预期，失业率低于预期，说明了劳动力市场的强劲。单从这份数据来看，大大了7月美联储降息的概率。当然个人之前其实不怎么看7月降息，而是预期9月。 2、要说数据完全利空也并不尽然：1）6月时薪同比和环比增长都是低于预期的，工资增速是决定了大众的消费能力（能不能跟得上通胀），特别是中低收入人群因为这些人群资产性收入很少基本上就是靠工资。 2）细看新增非农就业的细分项：制造业就业其实减少了0.7万人，私人非农就业增加7.4万人是低于预期的10.5万，非农就业超预期的主要来源则是政府部分新增就业7.3万5月只有7千人（看起来政府效率改革了寂寞）。从这细分项来看就业也没那么强劲。 3、上面说今晚的非农失业率数据降低了7月降息的概率，自然也是之前鲍威尔在讲话里聊到未来降息的前提要么是劳动力市场放缓，要么是通胀走弱。所以市场应该要去看7月份的通胀数据到底如何，这也是之前聊到个人认为三季度宏观最重要的变量10%的关税落地对通胀的影响影响到底会如何。 4、看克利夫兰联储说对6月通胀预测数字都是要高于5月份，当然这个数据要跟届时机构一致性预期的偏差有多大。