The Dollar is Dead 作者“mathmeetsmoney” 作者提出一个大胆的观点：到2040年，美元将不再是全球储备货币，甚至可能不再是美国国内的默认交易单位。作者认为，美元的衰落已经开始，并且可能在未来十年内发生，这一趋势是由市场动态、美国国债的不可持续性以及美联储政治化的多个因素共同推动的。 I. 市场现在主导政策 - 2025年4月后，关税政策引发市场暴跌，但国债收益率上升，显示市场不再依赖美联储降息。 - 政府超支依赖印钞，导致债券市场主导政策； 预测：长期收益率高企，通胀超5%。 II. 美国国债的不可持续性 - 疫情后发行短期债券，债务/GDP高企；利率调整均不利（低利率引通胀，高利率增成本）。 - 历史债务持续上升，政治导致超支加剧； 预测：未来选举僵持，债务恶化。 III. 美联储的政治化 - 美联储独立性削弱，政府干预决策，数据局局长被解雇。 - 主席任期短期化，每届政府更换； 预测：美元去中心化，资产负债表膨胀。 - 挽救方案（如AI增长、紧缩）难实现；替代品包括金本位或加密货币。 - 去美元化缓慢加速，美元主导地位衰落，购买力大幅降低。 结论 - 美元衰落源于美国机构信任丧失，非外部竞争；“美元已死，愿下一代长存”。 --- https://mathmeetsmoney.substack.com/p/the-dollar-is-dead(xiyu)