Zoom ZM一定是有史以来最疯狂的股票故事之一。 一夜之间变得非常关键。 这是2020年2月和3月期间唯一没有崩盘的股票（事实上，在新冠肺炎疫情期间，它上涨了57%）。 但是看看这个。.. 缩放ZM 纳斯达克-100 QQQ Zoom在2020年10月达到峰值。 但纳斯达克指数继续上涨。.. 自2020年10月19日起： •ZM-87.8% •qq+97.6% 这些是自22年第四季度股市触底以来的回报： •ZM+1.7% •qq+119.6% 这太糟糕了，Zoom甚至在2023年和2024年都创下了新低！ 更疯狂的是，该公司产生了正的自由现金flow并产生了净收入！ 以下是Grok对这些话题的看法： “2026财年第一季度，Zoom Video Communications（ZM）报告收入为11.41亿，同比增长2.7%，而自由现金flow为46335万，同比增长11.9%。同一季度的净收入为2.163亿，与2025年第一季度相比增长42.3%。在整个2025财年，Zoom的收入达到45.67亿美元，比2024年增长3.8%，自由现金flow为1.809亿美元，同比增长22.9%。2025财年的净收入为8.383亿，比上一年大幅增长31.5%，展示了Zoom强劲的财务业绩和运营效率。" 这不是一个失败的企业。.. 相反，它似乎坚如磐石。 即使从估值的角度来看，该公司目前的市盈率也为22.6倍，与市场基本一致。每股收益为3.33美元（落后于1200万美元），很明显这是一家具有实际基本面的公司。 我没有股票。 我无意持有该股票。 但我忍不住看着这种情况，想想它有多疯狂。 这是一个友好的提醒，市场可能是残酷的，完全不可原谅的。 这也提醒了我为什么从不基于基本面进行投资。 股票的市盈率不会给我们带来回报。 股票的自由现金flow不支付我们。 股票的估值肯定不会给我们带来回报。 我们作为投资者获得报酬的唯一方式是： •低买高卖 •高价买入，高价卖出 唯一重要的是价格。 这就是为什么TA如此有价值。 当然，在one点上，ZM在2020年和2021年的下跌中看起来很有吸引力……但如果采取谨慎的方法，趋势无效会让你出局。 是的，你会赔钱的。但你本可以避免基于基本面的陷阱，避免-90%的下跌。..因为事实是，多年来基本面看起来很稳固，但价格却很可怕。 这才是真正重要的：价格。 谢谢你来参加我的TED演讲。