Circle的首次财报，股价自上市以来已飙升超400%+。公司的核心营收模式是将USDC储备金投资于国债以赚取利息，这使其盈利能力高度依赖美联储的利率政策。尽管华尔街预期其第二季度将出现亏损，但财报总体表现好于市场预期，盘前已上涨至 170+，市场仍更关注其增长轨迹和商业模式。 市场对 Circle 的看法存在分歧： 乐观者视其为“数字美元的AWS”，拥有巨大的潜在市场和强大的网络效应，另外第二季度加强了与Binance的战略联盟，通过与全球最大交易所合作，极大地扩展了分销渠道和市场影响力，现在币安上 USDC 的理财年化接近 12%，这部分就是 Circle 为了扩大规模付出的营销成本，稳定币的发行量快速增长了几十亿美金。 悲观者则担忧利率下行、来自传统金融和PayPal的竞争、高昂的分销成本，以及监管不确定性。 此次财报的关键在于Circle能否证明自己是一个有能力进行产品多元化和国际扩张的“科技平台”，而不仅仅是一个受利率影响的“债券基金”。(链研社)