
adam|2025年08月13日 15:58
经过多年的表现不佳,以太坊似乎终于被收购了。
虽然这一次可能真的不一样,因为这次出价的原因与one将Bitcoin从40000枚推到100000多枚的原因相同,但这并不是今天帖子的主要原因。
几天前,我在推特上分享了我对ETH的看法(https://x.com/abetrade/status/195921280220237932),虽然我认为你现在不应该是一流的,但趋势和叙事仍然存在。
虽然以太坊正处于有利时期,但其实力显然来自机构出价。
我们不仅可以在ETF净流入图上看到这一点,还可以看到,由于gas fees仍然很低,该链本身并没有被大量使用。
在加密和其他市场,你经常看到的是,通常错过主要叙述的交易员最终会绝望地问一个问题:“下一步……是什么?”。
从逻辑上讲,对于ETH来说,这将是ETH上或与之密切相关的硬币的更高beta游戏。
在过去的几天里,我们可以看到这种叙述,尤其是在Lido、彭德尔或阿尔比特鲁等硬币上。
Lido和彭德尔的名义未平仓利息都创下了历史新高,尽管价格要低得多。
融资利率如何?
融资利率一直被认为是“我们还处于早期”和零售尚未到位的主要原因。
虽然看到融资利率在基线附近,而不必仅仅因为时间长而支付抵押贷款,这绝对是件好事,但我认为,在过去几年里,市场发生了巨大的变化和演变,许多融资极端情况都很快被套利。
尽管如此,在过去的几天里,我们可以看到相对规模的基础发生了变化。
下图显示了PENDLEUDT在10天回顾中的z基准分数,随着最近的反弹,该分数超过了第95百分位。
那么,现在是竞标测试版的时候了吗?
我个人不会说,就像在目前的叙述中一样,下一个ETH是ETH。
从价格关系中,我们还可以看到,以太坊的表现显著优于其所有测试版,这对我来说意味着,如果以太坊不能超越其基准,并且有更难纠正回调的趋势,那么尝试出价较低的流动性资产就没有意义了。
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