币股？RWA？如何做加密货币到股票的交易对（二） 很多小伙伴都认为 RWA 就是币股，要么就是股票通过加密货币战略储备来增加叙事，要么就是将股票上链，但这都不是最佳的想法，我之前也聊过包括帮助加密货币公司上市，其实这些都是最初级的应用。 对于股票来说，尤其是纳斯达克的股票，流动性比链上好太多了，比如英伟达 NVDA 每天的成交量是 300 亿美左右，而链上的“英伟达”我看到最高的 Ondo 也就是 1.06 亿美元每天的成交量，也就是连 1% 的份额都不到。 这就意味着股票上链本身就是“伪需求”，大多数的传统投资者都可以开中心化的券商账户，除了部分货币管制国家以外，交易美股并不难，所以链上对于传统已经 IPO 的股票需求能有多大？ 即便是反过来帮加密货币公司上市，虽然需求量会大于美股上链，但天花板其实也非常有限，但如果是可以做到 加密货币 和 美股 的实时交易对，那么这个含义会更大一些，这也是我现在研究的方向，目前来说在合规性上，对于专业投资者的已经没问题了，但对于广大零售用户（散户）除了瑞士和德国还没有合规途径。 币股交易对的应用场景我做了一个假设，假设一家上市公司是有分红的，在每个月的一号分红，月分红 0.5% ，这家公司假如叫 ABC ，发行的股票叫 ABC ，并且开设了 ABC 和 BNB 的交易对，为什么是 BNB 呢？ 我们再假设现在 BNB 持仓收益是月 1% ，每个月四次，但时间不定，那么用户再一个自然月内已经可以拿到 BNB 收益的 1% ，这时候在除息日前一天换成 ABC 的话，就可以享受 ABC 0.5% 的分红，分红后，可以再把 ABC 换回成 BNB（或继续持有ABC）。 这里就会有小伙伴问，除息后不是股价可能会下跌么？这个问题可以通过 CME 的对冲锁定 BNB 换成 ABC 以后的价格，就可以规避 ABC 价格下跌带来的损失。 说的比较简单，但实现逻辑会更加复杂一些，我画了一张图来表示。 这里我也有考量，如果是在链上的可能会有滑点和无偿损失，未必能覆盖用户兑换获得的 0.5% 收益，如果是中心化的方式，并且减免手续费的方案应该会减少磨损。 进一步思考！！非常重要！！！ 前边我们假设的是 ABC 自己的造血能力能获得月 0.5% 的分红，那么如果 ABC 这家上市公司或者 ETF 本质上就是 100% 持有 BNB ，而 BNB 能做到月化 1% ，而且这家公司把所有的 BNB 收益都用来给持股者分红，再进一步来说，这家公司不但持仓 BNB ，而且还在量化 BNB 的收益，使得月收益能到 3% （假设），那么会带来什么效果呢？ 聪明的你一定想到了！ 这就是我心目中 币股交易对 或者是 RWA 的真实应用。打通加密货币和上市公司（ETF）之间的流动性。这才是现实资产和虚拟资产的结合，当然现在这也还只是雏形，面对的挑战和困难还有很多很多，合规上的麻烦就非常的多了，另外如何设计商业盈利模式能让股票或ETF通过分红来实现飞轮，而这个飞轮还需要超过交易对的磨损，这些都是细节需要打磨的问题。 但俗话说的好，办法总比问题多，这套方案的本质就是链上和链下的双重交割，我从来不担心麻烦，怕的就是路走歪了，只要路没有歪，必然能看到结果。 本文由 #Bitget ｜ @Bitget_zh 赞助(Phyrex)