聊聊我所理解的竞争格局：所有的产业演化到最后格局都会渐渐清晰，产业集中其实也是规律。事情都有正反两方面，产业能够集中说明可规模化程度高，但是对于产业里的竞争者来说最后若不是自己胜出那么只能败走或被收购。 产业不能集中，很大程度上也是产业本身的问题，要么资源导向要么管理半径限制要么地域性太强最后都会导致产业分散，看似产业空间很大但是每家公司的规模天花板很容易看到。科技属性越强，越能够跨越上面说的问题，最后产业集中度越来越高。大科技和加密这两年是集中度越来越高。 产业竞争格局：月朗星稀、一超多强、两分天下/三足鼎立、百舸争流/百花齐放。 月朗星稀：就是一家独大，其他竞争对手都不成气候。 一超多强：这一赛道有多个大玩家，但老大领先优势非常明显。 两分天下/三足鼎立、百舸争流/百花齐放这两个就是字面意思。 可以按图索骥，看看不同赛道领域的竞争格局是怎么样的： 大科技领域： GPU：这一赛道绝对是月朗星稀。 先进制程芯片代工：台积电就是月朗星稀。 云计算：美国是aws、azure、谷歌云三分天下。中国则是游戏阿里云、腾讯云、华为云一超多强 大模型：gpt、gemini、grok，一超多强。 国防军工AI领域：pltr就是一家独大月朗星稀。 Crypto领域： 交易所，一超多强（超就是币安，ok、upbit、coin、bybit等多强林立） 稳定币：现在看两分天下，未来有可能是百舸争流。 perps dex：应该算是一超多强。 当然现在很多科技公司都是横跨覆盖多条赛道，要分别去看其不同业务线在各自领域里的身位。 说到底我们投资一家公司、除了这家公司本身的产业技术业务财务等基本面外，至关重要的就是去看他在产业链条上的生态站位如何，领先优势怎么样。一家公司在产业链上领先优势越强，站位越好、自然共识就会越来越强。很多时候我们买一个资产所谓的逻辑绝大部分都是对其在所处赛道身位和竞争格局的思考。(qinbafrank)