日本央行（BoJ）的资产负债表缩减正在加速： BoJ资产负债表上的总资产在2025年第三季度减少了1480亿，降至4.62万亿，为自2022年年中以来的最低水平。 这是自2024年开始实施量化紧缩（QT）以来最大的季度降幅。 自2024年3月的峰值以来，资产已减少了4070亿，降幅达8.1%。 为了更好地理解这一点，BoJ的总资产与GDP的比例仍然超过110%。 与此同时，日本央行在9月底宣布，将以每年42亿的速度逐步出售其ETF和REIT持仓。 日本超宽松货币政策的时代已经结束。