风险资产开始撤离，泡沫资产已经大幅减值，流动性腰斩，大插针情况加剧，已是周期末期景象。 思考一下极端情况下让一个市值 15 亿美金的项目下跌 80% 需要多少资金？这里不说具体项目但当时的山寨情况基本差不多，可以打开交易所任意一个山寨的分时线去验证。 在 1011 的极端情况下，05:10~05:20，在 10 分钟的时间内，成交量 1000 万美金，可以让一个总市值 15 亿美金，流通市值5 亿美金下跌 80%。合约和杠杆和导致的清算无疑是加剧了整个过程，在流动性腰斩的情况下，订单簿维持的市值也更加脆弱了。 在熊市流动性缺失的情况下击溃一个项目可能只需要 1% 的资金。反过来看币安 Alpha 里 1 亿美金的市值的项目底池大概 150 万美金， U 的比例更少。但还需要把币安 Alpha 空投用户的抛压全部接住，之后维持住市值只需要保持住订单簿的价格。但流动性缺失，买盘稀少的熊市会让这种击溃变得更加容易。(链研社🔶BNB💧SUI)