这可能是最显而易见的答案了 为什么会有这么多的 perpDEX， 以及为什么 @aeyakovenko 现在也在自己做一个。 Toly 刚刚在 GitHub 上发布了一个新仓库，叫 Percolator，这是一个完全基于 Solana 构建的永续合约交易所。 但我们现实一点——我们真的需要这么多吗？ 在过去的 1.5 年里，我们已经看到超过 10 个 perpDEX 上线了： aster, lighter, reya, pacifica, extended, avantis, edgex, variational，甚至还有一些小型的基于 zk 的，比如 deriw。 现在每条链都有一个，每个风投都在支持一个，每个交易员都在薅一个。 说实话，对于普通用户来说，永续合约就是赌博。 人们看到有人用 50 倍杠杆一天赚 $100k 的截图，就觉得自己也能做到。 他们才不在乎是在 Solana、Arbitrum，还是某个 zk rollup 上，他们只想要那一次幸运的暴击。 那么，为什么还要继续做新的 perpDEX，而 Hyperliquid 已经在交易量和用户注意力上占据主导地位了？ 原因不是交易员——而是开发者。 他们不想在 Hyperliquid 上交易，他们想拥有自己的 Hyperliquid。 用户为了利润而赌，开发者为了所有权而赌。 每条链都想要自己的赌场，因为永续合约带来了最多的交易量、流动性和关注度。 而对于生态系统来说，这意味着手续费、数据和活跃度。 但有一个没人愿意说的真相： 90% 的新 perpDEX 都会死掉。 一旦积分奖励停止，空投发完，大多数用户就会消失。 那些 24/7 交易的钱包会突然转向下一个活动。 不过，这就是加密行业的进化方式，通过炒作周期和优胜劣汰。 几十个新赌场争夺同一批赌徒，希望其中一个最终能建出让人真正留下来的东西。