市场仍处于筑底整合阶段。 短期波动性持续，但表面之下，结构正在加强。 市场展望 短期 (1–2周) • 数据驱动，我们正在等待CPI和美联储的展望。 • 预计波动性和下行插针——这是晚期整合的典型特征。 中期 (2–6周) • 流动性和链上结构正在改善。 • 风险资产出现越来越多“类似黄金走势”的迹象——由Bitcoin和Ethereum领跑。 长期 (2025年以后) • 关注点转向风险资产上涨的延续，而非复苏。 • 私人信贷领域出现早期裂痕——正在密切监控中。