市场并不跟随全球M2的扩张，它们是投机性的。这意味着它们会提前根据预期的流动性进行定价。风险资产领先于M2。 因此，在全球顶部时，你会看到SPX率先见顶，但同时也会看到BTC更早见顶。这是因为BTC像一个流动性感应机制。 此外，M2是一个有缺陷的指标，因为当你评估系统中的法定货币数量时，你是以美元为单位进行衡量，但实际上只有17%是真正的美元，其余的是外币（中国的人民币供应量是美元供应量的两倍）。所以M2实际上是在反映美元的强弱。 事实证明，有一个叫做DXY的指标，它在评估BTC的相关性时是一个更好的参考指标。