美国政府结束了史无前例的43天超长停摆，停摆期间大量经济数据未按期发布，宏观分析都是依靠预测进行。 本次CPI数据也同样没有公布，这使得下次数据的重要性和不确定性显著提升，因为数据部门的“操作空间”更大了。 而这一切的核心节点就是12月的美联储议息会议，之前市场认为12月份大概率还是25个基点的降息。但是随着宏观数据的不确定性上升，以及地缘政治和AI热潮的不确定性上升，12月份利率期货的定价是50%概率降息25个基点。 结合近期美联储人员的发言，美联储很大概率会保持鹰派态度到今年底，这是为了更大的政策弹性出发，保持风险管理和预期管理空间。 以上宏观情况如果出现超预期，会对比特币市场产生明显影响，所以值得关注。目前我认为比特币面临一个“等待信号”的态势，100K USD是一个敏感价格，任何事件都可能成为行情的引爆点。 期权方面，开仓未平仓合约（open interest, OI）和交易量都在持续上升，虚值期权的成交上升明显，说明市场参与者对未来的分歧增大，主要期限IV均有小幅上升。大宗交易也更为活跃，Skew向平衡方向移动，短期曲面也更加散乱，这些都代表着市场对于近期行情的分歧增大了。 那么一个合理的“理由”成为市场变盘的引爆点就更加顺应需求了。(Adam@Greeks.live)