机构资金正在从“撤退模式”切回“试探模式”—— 1）CME持仓作为机构杠杆参与的核心指标，目前BTC期货OI达643.7亿美元，较前两周低点企稳，处于筑底微升阶段。 2）美国现货 ETF 管理资产规模已从深度负值水平反弹，ETPs连续5周净流入超40亿美元。 3）过去一周，交易所持续净流出。 现在的状态应该更像是早期修复，最理想的剧本是： ETF 30D 头寸变化持续回到正值，CME 未平仓量同步抬升，BTC 价格也能稳步上行，那说明现货配置资金和衍生品风险敞口同时恢复， bitcoin:native 的底部会越来越硬。 这周希望能稳住8w，让那些6w没有买的人抱头痛哭去吧！(⚡Glassnode)