为什么比特币熊市底部越来越高，牛市顶部距离上次涨幅越来越少？这有几个因素：

第一是用户增速变慢。用户基数变大，因此同样的人新增用户占比就变小。即使如此，最近这几年也有大约10%的增速，这反映到价值上就是20%的价值年增速。

因此，熊市底部越来越高，这是与用户量匹配的。

牛市顶部还有个大小年的问题，比如21年是宏观防水就是大年，24年就是小年。

21年从底部6000也有10倍涨幅，24年底部16000就没到10倍。

但如果这轮熊市如我所料到3w的话，下一轮牛市又说不定是个大年（宏观防水），那就也许会有最后一次十倍涨幅了。

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