今天的作业难度也不小，市场本来还是预期鲍威尔在面对关税和经济衰退可能的情况下会做出比较鸽的反应，即便是不对降息有反应，但好歹应该出面安抚市场，但实际上鲍威尔在保持中性（也许）的同时有些鹰派的言论，比如对于降息肯定是没有指望了，对于缩表也没有暂缓的打算，否认了经济衰退的可能。

当然只是认为经济会有下行，但这一次却没有表示如果经济出现下行会进行干预，而且还阐述了关税对于通胀的影响会很大，虽然是一次性的，但可能影响的时间会很长，这就导致了美联储不能提早做出决定，一定要看到关税的影响以后才行。

这就代表了起码现在鲍威尔和美联储认为上半年没有降息的可能，也不会对缩表进行额外的调整，当然鲍威尔也提到了 GDP 的数据，所以是否对于接下来的货币政策调整，可能还要看 GDP 的结果，截止到今天 GDPNow 给出的预测值是 -2.2% ，去掉黄金的进出口以后是 -0.1% ，但GDP 数据本身就是带黄金的，所以就要看美联储是怎么理解了。

如果认为黄金的进出口并不是真正的影响到实际 GDP ，那么 GDP 确实可能不会反应美国进入了衰退，其实这对经济是好事，毕竟谁想衰退啊，但这也加强了美联储不会在短期降息的决心，然后就变成了通胀和经济衰退的博弈，是通胀先下行，还是经济先出现衰退。

这对于市场，可能不是件好事，另外鲍威尔还表明了总统没有解聘任何美联储官员的权利，更别说解聘美联储主席了。虽然外界觉得鲍威尔的工作就是每个月丢一次硬币。

另外鲍威尔表示出了对稳定币的重要性，认为稳定币是当前美国需要尽快搭建立法框架，这对于加密货币行业来说也是一种进步和认可。虽然鲍威尔以前也说过对银行进入加密货币的宽松，但这次着重强调了对稳定币的立法需要进口，对加密货币的监管可以放松一些。

回到 Bitcoin 的数据来看，今天换手率就开始下降了，这也证明了昨天的观点，昨天这么大幅度的换手应该就是交易所内部的转移，实际用户的换手率可能并不高，通过数据还能看到目前的离场还是短期投资者为主，尤其是最近两天抄底的投资者，即便是亏损也在离场，估计是担心 $BTC 价格的继续下跌。

但实际上，目前还没有更加利空的信息，市场已经从关税的大威胁中走出来了，认识到虽然关税虽然可能还会有影响，但影响的范畴主要就是在中国和美国之间，其它国家包括欧洲都还是可以协调的，而且即便是中国和美国，现在也有调解的机会，今天中美都做出表态原意进一步沟通。

从筹码的集中程度来看 83,000 美元附近的筑底在逐渐的增强，这个范围内的投资者在增加，但即便到现在 93,000 美元到 98,000 美元之间的投资者，甚至是10万美元以上的投资者并没有做出离场的迹象，这也是最近这个周期最大的不同，亏损投资者几乎就没有恐慌情绪。

这也代表了多数投资者对于长期 Bitcoin 的走势是看好的。

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