作者：Francisco Rodrigues（所有时间均为东部时间，除非另有说明）

比特币（BTC）可能正进入一个决定性的阶段，因为宏观经济和加密特定力量正在汇聚。

随着美国政府停摆和传统市场指标如就业报告的延迟，交易者正在转向替代资产，尤其是比特币和黄金。BTC在本周上涨9%后攀升至120,000美元，而黄金上涨2.9%，触及3,900美元。

停摆使得超过90%的SEC员工被休假，CFTC也只剩下骨干人员。市场对停摆的反应是上涨，投资者认为美联储在本月晚些时候降低25个基点的利率几乎是确定无疑的，原因是美国私人就业人数意外下降以及其他关键经济数据的延迟。

“交易者缺乏直接的催化剂，这在FOMC会议后表现得尤为明显，尽管黄金和股票都取得了强劲的涨幅。然而，随着我们进入降息周期，整体趋势仍然向上，”Wintermute的场外交易负责人Jake Ostrovskis告诉CoinDesk。

较低的利率使得像加密货币这样的风险资产更具吸引力，而这正值历史表现良好的月份。

“十月历来是比特币的牛市月份，早期迹象表明今年可能也不例外。”Xapo Bank的Gadi Chait在一封电子邮件声明中表示。“比特币远非一个投机性的异常，它继续展现出逆势而行的能力，并确立自己作为一种持久的数字资产。”

链上数据对此进行了支持。根据CryptoQuant，自七月以来，明显的比特币需求每月增长约62,000 BTC，主要受到ETF和鲸鱼的推动。作为背景，ETF持有量在2024年第四季度激增了71%。

此外，加密本土市场也在持续增长。

“在过去一个月中，DeFi的交易活动份额显著上升，扩大了市场和我们的机会，”dYdX Labs总裁Eddie Zhang告诉CoinDesk。

“这一转变的一个重要驱动因素是我们看到的来自亚洲的 renewed energy 和参与。我们相信DeFi正在开始实现其长期承诺，市场采纳的速度正在加快。”

展望未来，加密市场正在期待其他潜在的催化剂：包括Solana和XRP在内的多个山寨币的ETF决定可能因停摆而延迟，以及以太坊的Fusaka升级，正在缓慢接近。 请保持警惕！

关注事项

有关本周事件的更全面列表，请参见CoinDesk的Crypto Week Ahead。

• 加密
  • 10月3日：SOL国库公司Brera Holdings在纳斯达克以新代码 SLMT开始交易，反映其即将更名为Solmate。
• 宏观
  • 10月3日，上午9点：标普全球巴西9月PMI。综合（前值48.3），服务（前值49.3）。
  • 10月3日，上午9:30：标普全球加拿大9月PMI。综合（前值48.4），服务（前值48.6）。
  • 10月3日，上午9:45：标普全球美国9月PMI（最终）。综合预估53.6，服务预估53.9。
  • 10月3日，上午10点：美国ISM 9月服务PMI预估51.7。
  • 10月3日，下午1:40：美联储副主席Philip N. Jefferson在费城发表关于“美国经济展望和美联储货币政策框架”的演讲。
• 收益（基于FactSet数据的估计）
  • 没有安排。

代币事件

有关本周事件的更全面列表，请参见CoinDesk的Crypto Week Ahead。

• 治理投票与呼吁
  • Compound DAO目前正在进行一项非约束性的“温度检查”投票，提议弃用Compound V2。投票将于10月6日结束。
• 解锁
  • 10月3日：Immutable (IMX)将解锁1.26%的流通供应，价值1756万美元。
• 代币发行
  • 10月3日：EVAA协议（EVAA）将在Binance Alpha、MEXC等平台上市。

会议

有关本周事件的更全面列表，请参见CoinDesk的Crypto Week Ahead。

• 第2天，共3天：Lightning Plus Plus Berlin
• 10月3日：DePIN Day Singapore 2025

代币讨论

作者：Oliver Knight

• 加密市场在周五上涨，包括ETH、SOL和XRP在内的代币均上涨超过2%，而像ETHFI和CAKE这样的较小山寨币上涨幅度高达25%。
• 这种相对强劲的表现出现在全球最大的加密货币比特币周四触及120,000美元，目标是8月份超过124,000美元的历史高点。
• 然而，与之前多次突破120,000美元的情况不同，这次的上涨相对温和；价格保持在一个狭窄的区间内，而不是波动性激增。
• 这对山寨币来说是个好兆头，因为比特币整合时通常表现良好，这使得资金能够从比特币转向更具投机性的投资。
• 然而，这一上涨趋势对一些特定代币并不友好，尤其是MYX Finance（MYX），由于杠杆的快速解除，其遭遇了43%的惨痛下跌。
• Plasma的XPL代币，如周四的日记所报道，因市场制造商是否代表创始团队做空的猜测而持续停滞，XPL创始人对此声明予以否认。

衍生品定位

• BTC期货市场依然强劲看涨，未平仓合约保持在320亿美元以上的历史高位。三个月年化基差也处于高位，接近8%。
• 然而，资金费率存在显著分歧。Deribit的费率异常高达25%，而其他交易所如Bybit则显示出更中性的资金费率，这表明在特定区域可能集中了一些激进的多头头寸。
• BTC期权市场显示出中立状态。24小时的看跌-看涨交易量仍然略微以看涨为主，比例为52.25%，但这比前几天有所下降，表明看涨信心可能有所减弱。
• 同时，1周25 delta偏斜现在基本持平在0.33%，这表明看跌和看涨的隐含波动率相对平衡。
• 这些指标的组合表明，市场在经历了一段强烈的看涨情绪后，正在逐渐进入一个更平衡和犹豫的阶段。
• Coinglass数据显示，24小时内清算金额为3.8亿美元，多头和空头的比例为35-65。Binance清算热图显示121,300美元是一个核心清算水平，需要监控，以防价格上涨。

市场动态

• BTC从周四下午4点的120,378.11美元下跌0.3%（24小时：+1.44%）
• ETH下跌0.4%，报4,476.43美元（24小时：+2.05%）
• CoinDesk 20下跌0.55%，报4,297.29（24小时：+1.59%）
• 以太坊CESR综合质押率保持在2.87%
• BTC资金费率在KuCon上为0.0023%（年化2.5185%）

• DXY保持在97.76不变
• 黄金期货上涨0.39%，报3,883.00美元
• 白银期货上涨1.87%，报47.24美元
• 日经225指数收盘上涨1.85%，报45,769.50
• 恒生指数收盘下跌0.54%，报27,140.92
• FTSE上涨0.63%，报9,486.91
• 欧元区Stoxx 50上涨0.16%，报5,654.70
• 道琼斯工业平均指数周四收盘上涨0.17%，报46,519.72
• 标普500收盘上涨0.06%，报6,715.35
• 纳斯达克综合指数收盘上涨0.39%，报22,844.05
• S&P/TSX综合指数收盘上涨0.18%，报30,160.59
• S&P 40拉丁美洲收盘下跌0.42%，报2,893.79
• 美国10年期国债收益率下跌0.2个基点，报4.088%
• E-mini标普500期货上涨0.27%，报6,785.25
• E-mini纳斯达克100期货上涨0.28%，报25,180.75
• E-mini道琼斯工业平均指数上涨0.28%，报46,937.00

比特币统计

• BTC主导率：58.79%（不变）
• 以太坊对比特币的比率：0.03722（不变）
• 哈希率（七天移动平均）：1,059 EH/s
• 哈希价格（现货）：50.69美元
• 总费用：4.14 BTC / 495,121美元
• CME期货未平仓合约：141,485 BTC
• 以黄金计价的BTC：31.2盎司
• BTC与黄金市值比：8.81%

技术分析

• 以太坊在日线图上触及100日指数移动平均线（EMA）后重新回到周范围内，目前交易在4,500美元水平。
• 尽管价格在日线图上高于所有关键EMA，但目前处于一个看跌的日内订单区块内，这是一个潜在回调的关注区域。
• 多头希望看到价格突破这一水平，并成功回测，以目标范围高点，最终达到历史高点。

加密股票

• Coinbase Global (COIN)：周四收盘价为372.07美元（+7.48%），现报373.42美元（+0.36%）
• Circle Internet (CRCL)：收盘价为149.72美元（+16.04%），现报148.70美元（-0.68%）
• Galaxy Digital (GLXY)：收盘价为36.52美元（+1.93%），现报36.80美元（+0.77%）
• Bullish (BLSH)：收盘价为67.91美元（+11.68%），现报67.50美元（-0.6%）
• MARA Holdings (MARA)：收盘价为18.79美元（+0.97%），现报18.95美元（+0.85%）
• Riot Platforms (RIOT)：收盘价为19.25美元（+1.69%），现报19.39美元（+0.73%）
• Core Scientific (CORZ)：收盘价为18.1美元（+0.72%）
• CleanSpark (CLSK)：收盘价为15.14美元（+3.77%），现报15.37美元（+1.52%）
• CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI)：收盘价为46.49美元（+3.15%），现报46.75美元（+0.56%）
• Exodus Movement (EXOD)：收盘价为30.86美元（+9.01%），现报30.99美元（+0.42%）

加密国库公司

• Strategy (MSTR)：收盘价为352.33美元（+4.11%），盘前不变
• Semler Scientific (SMLR)：收盘价为31.36美元（+1.06%），现报31.30美元（-0.19%）
• SharpLink Gaming (SBET)：收盘价为18.09美元（+4.15%），现报18.28美元（+1.05%）
• Upexi (UPXI)：收盘价为7.29美元（+11.64%），现报7.36美元（+0.96%）
• Lite Strategy (LITS)：收盘价为2.68美元（+4.69%）

ETF流动性

现货BTC ETF

• 日净流入：6.272亿美元
• 累计净流入：590.3亿美元
• 总BTC持有量约为132万

现货ETH ETF

• 日净流入：3.071亿美元
• 累计净流入：142.0亿美元
• 总ETH持有量约为664万

来源：Farside Investors

当你在睡觉时

• 比特币到2025年底将达到20万美元？这一周期指标指向未来几个月的爆发性增长（CoinDesk）：鲸鱼和现货ETF的需求与过去第四季度的反弹相似，CryptoQuant的周期指标表明，比特币在116,000美元以上停留几周可能为20万美元铺平道路。
• 跨国公司在美元下滑中领先，分裂美国股市（金融时报）：唐纳德·特朗普的贸易政策、美联储降息和对冲流动性使美元今年下跌近10%，这使得Meta等全球收益者受益，同时压缩了Target等国内进口商的利润。
• 随着比特币突破12万美元，积累趋势增强（CoinDesk）：持有10–1,000 BTC的钱包自8月以来首次从卖出转为买入，表明需求增强，零售也开始逐渐回归积累。
• 野村单位Laser瞄准日本蓬勃发展的加密交易市场（彭博社）：总部位于瑞士的Laser Digital Holdings，野村的子公司，正在与日本监管机构谈判，以获得为机构客户提供加密交易服务的许可证。

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