今天风险市场的上涨很多小伙伴归咎的原因是美国的停摆快要结束了（实际并没有快要结束的信息），这可能并不是完全正确的，更加重要的原因很有可能是 Kalshi 对最高法院维持特朗普总统全球关税的可能性已降至29%。利好的原因主要是裁定关税非法后将会降低企业供应链的成本，提升利润以及降低通胀。

说人话就是如果川普的关税被定为非法，而且川普没有办法维持自己新的关税措施，对于美国的企业来说就是少交税、少被卡脖子、买东西更便宜，尤其是那些依赖海外供应链的科技公司、制造企业、消费品行业，利润空间直接提升，本质上就是市场更有钱、通胀压力更小。

当然现在还没有完全被确定，但从盘面走势来看，资金已经开始提前交易这种预期了。典型的特征就是科技链条、半导体、跨境制造这些对全球供应链最敏感的板块领涨，而防御资产和高成本受益行业表现一般，说明市场还是欢迎关税的降低。

当然并不是停摆结束对于市场没有反应，而是现在反应更大的应该是关税，市场对于停摆的预期是本周两党能达成共识，下周结束政府停摆，但确实到目前还没有明确的信息表明已经达成共识。停摆属于短期事件，关税则影响盈利与通胀曲线，市场对后者更敏感。

回到 Bitcoin 的数据来看，今天换手率有了明显的下降，虽然白天投资者的情绪并不好，但是随着关税非法信息以及市场普遍认为停摆只会在下周就应该要结束了，两方面的努力下风险市场开始上涨，而美股的上涨也带动了 $BTC 价格的上涨。

从 URPD 的数据来看，下跌的时候都没有改变支撑结构，就更别说上涨的时候了，而且昨天我也在说，只要是支撑结构不被破坏，价格回到支撑点会很容易，今天就已经回到了 104,000 美元附近。

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