其实我反而觉得最黑暗的时间可能是2026年第一季度，当然我未必是对的，只是说说自己的想法，因为2025年最后两个月还有12月降息的可能，上周鲍威尔讲话后 CME 预期12月降息的概率下降到了 74% ，现在下降到了 68% ，但最近公布了大量裁员的信息，尤其是昨天 ADP 的数据更是炸裂。

市场很有可能会赌停摆结束后劳动力数据出现，失业率大幅上升，超过4.4%，就业人数大幅降低，这两项都是逼迫美联储降息的，所以还是有博弈的可能。而且马上就到圣诞节了，往往圣诞节开始以后就进入了流动性低谷，就像是每个周末一样，只要没有什么幺蛾子，就能混过去。

链接：https://x.com/Phyrex_Ni/status/1986491536176259242

而且12月即便没有降息，2025年已经降息了2次也算是完成了2025年市场认知，但2026年第一季度就有两次议息会议，如果持续不降息，市场压力很大，昨天分享的美国可能会存在的信贷暴雷事件，不知道大家是否还记得。

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圣诞节将会是更大的一场信贷挑战，而圣诞节后的还款周期会不会成为压死骆驼的稻草我不知道，但我知道风险会逐渐提升，鲍威尔离职是五月，也就是上半年的第三次议息会议后，市场情绪的转变我个人觉得最早也要是第二季度开始，甚至市场可能会担心新的美联储主席不能掌控全局，所以大概率6月甚至是7月的会议才能看到新任主席能不能代表川普控制好美联储。

如果能，大概率狂欢就会开始，但如果不能，就要等中期大选了。

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